株主資本コスト

株主資本コストの要点

株主資本コストとは、企業にとって株式での資金調達に必要なコストです。計算式は「株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er – Rf)」であり、全業種の中央値(目安)は7.1%です。

株主資本コストの目次

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株主資本コストの意味と計算式

指標名英語名	株主資本コスト (%) Equity-Cost
指標分類	割安性
意味	企業にとって株式での資金調達に必要なコスト。一方で株主にとっては、配当金や株価の値上がりなどで期待している還元率(収益率)。
計算式	株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er – Rf)
主な改善方法	適切なIR情報の発信により、株主の期待収益率を過度に引き上げないよう注意する
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：必要なし PL：必要なし CF：必要なし株式：株価

株主資本コストの計算項目解説

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項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
株価 (円)	–	企業が発行する株式の1株あたりの値段株式市場の需要と供給によって決定される	・株価
Rf リスクフリーレート (%)	–	リスク(ほぼ)ゼロの金融商品から得られるであろう期待利回り	ザイマニでは2017〜2021年の国債10年利回りの算術平均(0.02%)を採用
β (-) ベータ	–	株式市場全体の動きと比較した対象企業の株価変動の大きさ	β = TOPIXの変化率に対する各企業の株価変化率
Er (%) 期待収益率	–	投資家が株式市場全体に投資した場合に期待する利回り	ザイマニでは2017〜2021年における TOPIX成長率の加重平均(6.87%)より7%を採用

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株主資本コストの全業種平均・目安

▶︎ 平均値や中央値の算出プロセスはこちら

株主資本コストの平均値

	2021	2022	2023	2024	2025	企業数
全業種	7.9	8.0	8.0	7.9	7.8	3,648
水産・農林業	4.8	4.8	4.8	4.8	4.8	11
卸売業	7.5	7.4	7.5	7.4	7.4	305
食料品	3.6	3.6	3.5	3.5	3.4	123
建設業	7.1	7.1	7.1	7.0	6.9	151
非鉄金属	8.0	8.0	8.0	7.9	7.9	34
鉱業	11.6	11.6	11.6	11.6	11.6	5
機械	9.6	9.6	9.6	9.6	9.6	216
サービス業	8.1	8.1	8.2	7.9	7.6	565
金属製品	6.9	6.9	7.2	7.2	7.2	88
情報・通信業	9.9	10.3	10.2	9.9	9.5	608
医薬品	6.6	6.7	6.4	6.2	6.2	73
不動産業	6.3	6.4	6.5	6.2	6.1	132
陸運業	4.4	4.4	4.4	4.4	4.4	62
小売業	5.2	5.3	5.3	5.4	5.4	327
化学	8.4	8.4	8.4	8.4	8.3	202
繊維製品	5.8	5.8	5.8	5.8	5.7	48
電気機器	10.6	10.6	10.7	10.8	10.9	234
ガラス・土石製品	9.4	9.4	9.4	9.4	9.4	52
輸送用機器	11.7	11.7	11.7	11.7	11.7	85
石油・石炭製品	8.9	8.9	8.9	8.9	8.9	9
パルプ・紙	4.7	4.7	4.7	4.7	4.7	24
その他製品	5.8	5.9	5.8	5.9	6.0	112
精密機器	8.9	8.9	8.9	8.7	8.2	51
ゴム製品	8.8	8.8	8.8	8.8	8.8	17
鉄鋼	8.7	8.7	8.7	8.7	8.7	38
倉庫・運輸関連	7.6	7.6	7.6	7.6	7.6	34
海運業	12.0	12.0	12.0	12.0	12.0	11
空運業	6.9	6.9	6.8	6.8	6.8	5
電気・ガス業	5.3	5.3	5.3	5.3	5.9	26

平均値データをダウンロード(CSV)

株主資本コストの中央値

	2021	2022	2023	2024	2025	企業数
全業種	7.1	7.2	7.2	7.1	7.1	3,648
水産・農林業	5.0	5.0	5.0	5.0	5.0	11
卸売業	6.8	6.7	6.8	6.7	6.8	305
食料品	3.0	3.0	2.9	2.9	2.8	123
建設業	6.4	6.4	6.4	6.4	6.5	151
非鉄金属	7.7	7.7	7.7	7.3	7.7	34
鉱業	11.6	11.6	11.6	11.6	11.6	5
機械	9.1	9.3	9.3	9.4	9.3	216
サービス業	7.1	7.1	7.1	7.1	7.0	565
金属製品	6.0	6.1	6.2	6.2	6.2	88
情報・通信業	8.9	9.2	9.2	9.0	8.9	608
医薬品	6.4	6.5	5.7	5.7	5.7	73
不動産業	5.9	5.9	6.0	5.9	5.9	132
陸運業	4.5	4.5	4.5	4.5	4.5	62
小売業	4.5	4.5	4.5	4.5	4.5	327
化学	7.5	7.5	7.5	7.5	7.5	202
繊維製品	5.6	5.6	5.6	5.6	5.5	48
電気機器	9.8	9.8	9.8	9.8	9.9	234
ガラス・土石製品	9.2	9.2	9.2	9.2	9.2	52
輸送用機器	11.7	11.7	11.7	11.6	11.6	85
石油・石炭製品	8.1	8.1	8.1	8.1	8.1	9
パルプ・紙	4.3	4.3	4.3	4.3	4.3	24
その他製品	5.4	5.4	5.4	5.4	5.4	112
精密機器	9.4	9.4	9.4	9.2	9.0	51
ゴム製品	9.0	9.0	9.0	9.0	9.0	17
鉄鋼	8.8	8.8	8.8	8.8	8.8	38
倉庫・運輸関連	7.0	7.0	7.0	7.0	7.0	34
海運業	11.3	11.3	11.3	11.3	11.3	11
空運業	7.4	7.4	6.3	6.3	6.3	5
電気・ガス業	5.9	5.9	5.9	5.9	6.0	26