株主資本コスト
株主資本コストとは、企業にとって株式での資金調達に必要なコストです。計算式は「株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er – Rf)」であり、全業種の中央値(目安)は3.5%です。
株主資本コストの目次
本ページの掲載データについて
2023年3月までに提出された各上場企業の決算書(有価証券報告書)を元に算出しています。2023年4月以降の決算書を含む最新財務データセットや、実際の企業データを活用した実践的な財務分析手法を学びたい方はザイマニ財務分析ゼミも合わせてご覧ください。最新財務データセット・分析レポート・独自開発ツール(Excel・Python)をゼミメンバー限定で配信しています。
ザイマニからのお知らせ
ザイマニ公式LINE登録者数1,400名突破！登録者限定で3つの特典(PDF資料2点＋財務分析エクセル1点)をプレゼント中です。
株主資本コストの意味と計算式
| 指標名 英語名 | 株主資本コスト (%) Equity-Cost |
|---|---|
| 指標分類 | 割安性 |
| 意味 | 企業にとって株式での資金調達に必要なコスト。一方で株主にとっては、配当金や株価の値上がりなどで期待している還元率(収益率)。 |
| 計算式 | 株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er – Rf) |
| 主な 改善方法 | 適切なIR情報の発信により、 株主の期待収益率を過度に引き上げないよう注意する |
| 計算に 必要な 財務諸表 株式情報 | BS：必要なし PL：必要なし CF：必要なし 株式：株価 |
株主資本コストの計算項目解説
スクロールできます
| 項目名 | 決算書 掲載場所 | 概要 | 代表的な勘定科目・計算式 |
|---|---|---|---|
| 株価 (円) | – | 企業が発行する株式の1株あたりの値段 株式市場の需要と供給によって決定される | ・株価 |
| Rf リスクフリーレート (%) | – | リスク(ほぼ)ゼロの 金融商品から得られる であろう期待利回り | ザイマニでは2017〜2021年の 国債10年利回りの 算術平均(0.02%)を採用 |
| β (-) ベータ | – | 株式市場全体の動きと比較した 対象企業の株価変動の大きさ | β = TOPIXの変化率に対する 各企業の株価変化率 |
| Er (%) 期待収益率 | – | 投資家が株式市場全体に 投資した場合に期待する利回り | ザイマニでは2017〜2021年における TOPIX成長率の加重平均(6.87%)より7%を採用 |
株主資本コストの全業種平均・目安
株主資本コストの平均値
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.8 | 3,698 |
| 水産・農林業 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.0 | 2.0 | 11 |
| 卸売業 | 3.1 | 3.1 | 3.1 | 3.1 | 3.1 | 325 |
| 食料品 | 1.8 | 1.8 | 1.8 | 1.8 | 1.8 | 125 |
| 建設業 | 3.0 | 3.1 | 3.0 | 3.0 | 3.0 | 163 |
| 非鉄金属 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 34 |
| 鉱業 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 6 |
| 機械 | 4.2 | 4.2 | 4.2 | 4.1 | 4.1 | 230 |
| サービス業 | 4.3 | 4.4 | 4.4 | 4.3 | 4.3 | 544 |
| 金属製品 | 3.3 | 3.3 | 3.3 | 3.3 | 3.3 | 92 |
| 情報・通信業 | 4.1 | 4.2 | 4.2 | 4.2 | 4.4 | 567 |
| 医薬品 | 3.7 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 72 |
| 不動産業 | 3.9 | 3.9 | 3.9 | 3.9 | 3.8 | 141 |
| 陸運業 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 64 |
| 小売業 | 3.0 | 3.0 | 2.9 | 2.9 | 3.0 | 337 |
| 化学 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 213 |
| 繊維製品 | 2.9 | 2.9 | 2.9 | 2.9 | 2.9 | 50 |
| 電気機器 | 4.6 | 4.7 | 4.7 | 4.7 | 4.7 | 244 |
| ガラス・土石製品 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 57 |
| 輸送用機器 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 87 |
| 石油・石炭製品 | 3.6 | 3.6 | 3.6 | 3.6 | 3.6 | 10 |
| パルプ・紙 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 25 |
| その他製品 | 3.1 | 3.2 | 3.1 | 3.1 | 3.4 | 111 |
| 精密機器 | 4.2 | 4.2 | 4.2 | 4.2 | 4.2 | 49 |
| ゴム製品 | 3.6 | 3.6 | 3.6 | 3.6 | 3.6 | 19 |
| 鉄鋼 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 42 |
| 倉庫・運輸関連 | 3.0 | 3.0 | 3.1 | 3.1 | 3.1 | 39 |
| 海運業 | 5.2 | 5.2 | 5.2 | 5.2 | 5.2 | 11 |
| 空運業 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 5 |
| 電気・ガス業 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 25 |
株主資本コストの中央値
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 3,698 |
| 水産・農林業 | 2.1 | 2.1 | 2.1 | 2.0 | 2.0 | 11 |
| 卸売業 | 2.8 | 2.9 | 2.9 | 2.9 | 2.9 | 325 |
| 食料品 | 1.6 | 1.6 | 1.6 | 1.6 | 1.6 | 125 |
| 建設業 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 163 |
| 非鉄金属 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 34 |
| 鉱業 | 4.5 | 4.5 | 4.5 | 4.5 | 4.5 | 6 |
| 機械 | 4.0 | 4.0 | 4.0 | 4.0 | 4.0 | 230 |
| サービス業 | 4.1 | 4.2 | 4.2 | 4.1 | 4.1 | 544 |
| 金属製品 | 3.3 | 3.3 | 3.3 | 3.4 | 3.4 | 92 |
| 情報・通信業 | 4.0 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 567 |
| 医薬品 | 3.4 | 3.4 | 3.4 | 3.4 | 3.4 | 72 |
| 不動産業 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 141 |
| 陸運業 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 64 |
| 小売業 | 2.7 | 2.7 | 2.7 | 2.7 | 2.7 | 337 |
| 化学 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 3.8 | 213 |
| 繊維製品 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 50 |
| 電気機器 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 244 |
| ガラス・土石製品 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 4.1 | 57 |
| 輸送用機器 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 87 |
| 石油・石炭製品 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 10 |
| パルプ・紙 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 2.5 | 25 |
| その他製品 | 2.9 | 3.0 | 2.9 | 3.0 | 3.0 | 111 |
| 精密機器 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 49 |
| ゴム製品 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 19 |
| 鉄鋼 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 42 |
| 倉庫・運輸関連 | 3.1 | 3.1 | 3.1 | 3.1 | 3.1 | 39 |
| 海運業 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 11 |
| 空運業 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 3.5 | 5 |
| 電気・ガス業 | 1.9 | 1.9 | 1.9 | 1.9 | 1.9 | 25 |
株主資本コストランキングTOP7
| 会社名 | 証券コード | 業種 | 株主資本コスト |
|---|---|---|---|
| 株式会社アースインフィニティ | 7692 | 小売業 | -17.1 |
| ＩＮＴＬＯＯＰ株式会社 | 9556 | サービス業 | -8.2 |
| 株式会社ニッソウ | 1444 | 建設業 | -6.5 |
| ＡＮＹＣＯＬＯＲ株式会社 | 5032 | サービス業 | -5.7 |
| ポーターズ株式会社 | 5126 | 情報・通信業 | -3.6 |
| フルハシＥＰＯ株式会社 | 9221 | サービス業 | -3.5 |
| 株式会社ＡＶｉＣ | 9554 | サービス業 | -3.2 |
株主資本コスト関連リンク
株主資本コストをさらに詳しく知るための書籍(ザイマニ管理人の読了本から厳選)
割安性の財務指標 | 33種類 | 五十音順
競合他社より株価は割安か？
競合他社より株価は割安か？
- BPS | 一株当たり純資産
- CFPS | 一株当たりCF
- DOE | 株主資本配当率
- DPS | 一株当たり配当金
- EPS | 一株当たり当期純利益
- EV | 企業価値
- EV/EBITDA倍率
- EV/EBIT倍率
- EV/FCF倍率
- EV/売上高倍率
- FCF理論株価倍率
- M&Aレシオ
- PBR | 株価純資産倍率
- PCFR | 株価CF倍率
- PEGレシオ
- PER | 株価収益率
- PSR | 株価売上高倍率
- SPS | 一株当たり売上高
- TSR | 株主総利回り
- イールドスプレッド
- キャッシュフロー配当性向
- トービンのq | シンプルq
- ネットキャッシュ倍率
- ミックス係数
- 外国人持株比率
- 株式益回り
- 株主資本コスト
- 希薄化後EPS
- 時価総額
- 総還元性向
- 配当性向
- 配当利回り
- 理論株価
その他4つの視点の財務指標一覧
