株主資本コスト

株主資本コストの要点

株主資本コストとは、企業にとって株式での資金調達に必要なコストです。計算式は「株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er – Rf)」であり、全業種の中央値(目安)は9.4%です。

株主資本コストの目次

本ページの掲載データについて

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株主資本コストの意味と計算式

指標名英語名	株主資本コスト (%) Equity-Cost
指標分類	割安性
意味	企業にとって株式での資金調達に必要なコスト。一方で株主にとっては、配当金や株価の値上がりなどで期待している還元率(収益率)。
計算式	株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er – Rf)
主な改善方法	適切なIR情報の発信により、株主の期待収益率を過度に引き上げないよう注意する
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：必要なし PL：必要なし CF：必要なし株式：株価

株主資本コストの計算項目解説

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項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
株価 (円)	–	企業が発行する株式の1株あたりの値段株式市場の需要と供給によって決定される	・株価
Rf リスクフリーレート (%)	–	リスク(ほぼ)ゼロの金融商品から得られるであろう期待利回り	ザイマニでは2017〜2021年の国債10年利回りの算術平均(0.02%)を採用
β (-) ベータ	–	株式市場全体の動きと比較した対象企業の株価変動の大きさ	β = TOPIXの変化率に対する各企業の株価変化率
Er (%) 期待収益率	–	投資家が株式市場全体に投資した場合に期待する利回り	ザイマニでは2017〜2021年における TOPIX成長率の加重平均(6.87%)より7%を採用

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株主資本コストの全業種平均・目安

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株主資本コストの平均値

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	2019	2020	2021	2022	2023	企業数
全業種	9.9	9.9	9.9	10.0	9.9	3,715
水産・農林業	5.5	5.5	5.2	5.2	5.2	11
卸売業	8.3	8.4	8.3	8.3	8.4	320
食料品	4.2	4.2	4.2	4.1	4.0	128
建設業	8.0	8.0	8.0	8.0	8.0	163
非鉄金属	10.8	10.8	10.8	10.8	10.8	34
鉱業	11.0	11.0	11.0	11.0	11.0	6
機械	11.3	11.3	11.2	11.2	11.2	227
サービス業	12.1	12.1	11.9	11.7	11.6	548
金属製品	8.8	8.8	8.8	8.8	8.8	92
情報・通信業	11.3	11.5	11.6	12.0	11.8	595
医薬品	10.0	10.0	10.2	10.2	9.7	72
不動産業	10.4	10.4	10.3	10.2	10.1	140
陸運業	6.8	6.8	6.8	6.8	6.8	64
小売業	8.0	7.8	7.9	7.9	7.8	335
化学	9.9	9.9	9.8	9.8	9.7	209
繊維製品	7.6	7.6	7.6	7.6	7.6	50
電気機器	11.5	11.4	11.6	11.6	11.6	240
ガラス・土石製品	11.2	11.1	11.1	11.1	11.1	57
輸送用機器	12.8	12.8	12.8	12.8	12.9	87
石油・石炭製品	9.6	9.6	9.6	9.6	9.6	10
パルプ・紙	6.0	6.0	6.0	6.0	6.0	25
その他製品	8.0	7.9	8.0	8.2	8.1	112
精密機器	11.3	11.3	11.3	11.3	11.3	49
ゴム製品	10.2	10.2	10.2	10.2	10.2	18
鉄鋼	11.2	11.2	11.2	11.2	11.2	42
倉庫・運輸関連	7.3	7.5	7.5	7.5	7.5	39
海運業	13.6	13.6	13.6	13.6	13.6	11
空運業	11.5	11.5	11.5	11.5	10.5	6
電気・ガス業	5.8	5.8	6.0	6.0	6.0	25

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株主資本コストの中央値

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	2019	2020	2021	2022	2023	企業数
全業種	9.3	9.3	9.4	9.4	9.4	3,715
水産・農林業	4.7	4.7	4.7	4.7	4.7	11
卸売業	7.7	7.7	7.7	7.7	7.7	320
食料品	3.6	3.6	3.6	3.6	3.6	128
建設業	7.5	7.5	7.5	7.4	7.4	163
非鉄金属	10.8	10.8	10.8	10.8	10.8	34
鉱業	12.2	12.2	12.2	12.2	12.2	6
機械	10.7	10.9	10.7	10.7	10.7	227
サービス業	11.3	11.4	11.1	11.0	10.9	548
金属製品	8.3	8.3	8.3	8.3	8.3	92
情報・通信業	10.6	10.9	11.0	11.2	11.2	595
医薬品	9.0	8.9	8.9	9.0	9.0	72
不動産業	10.2	10.2	10.2	10.1	10.0	140
陸運業	6.7	6.6	6.6	6.5	6.5	64
小売業	7.2	7.1	7.2	7.2	7.2	335
化学	10.1	10.0	10.0	10.0	10.0	209
繊維製品	7.4	7.4	7.4	7.4	7.4	50
電気機器	12.1	12.0	12.1	12.1	12.1	240
ガラス・土石製品	10.9	10.9	10.9	10.9	10.9	57
輸送用機器	12.5	12.5	12.5	12.5	12.6	87
石油・石炭製品	9.8	9.8	9.8	9.8	9.8	10
パルプ・紙	5.2	5.2	5.2	5.2	5.2	25
その他製品	7.8	7.7	7.8	7.8	7.7	112
精密機器	11.8	11.8	11.8	11.8	11.8	49
ゴム製品	11.3	11.3	11.3	11.3	11.3	18
鉄鋼	10.4	10.4	10.4	10.4	10.4	42
倉庫・運輸関連	7.8	7.8	7.8	7.8	7.8	39
海運業	11.6	11.6	11.6	11.6	11.6	11
空運業	11.5	11.5	11.5	11.5	11.3	6
電気・ガス業	4.7	4.7	4.7	4.7	4.7	25

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株主資本コストシミュレーター

株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er - Rf)

各項目に値を入力・変更してください。株主資本コストが自動的に算出されます。

Rf(リスクフリーレート)
国債10年利回り(%)

国債10年利回り2021-2023算術平均 = 0.2594より初期値は0.26と設定

β(ベータ)

Er(期待収益率)
株式市場全体に期待する利回り(%)

2019-2022各年のTOPIX成長率の加重平均 = 6.59より初期値は7.0と設定

株主資本コスト(%) = Rf + β × (Er - Rf)

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株主資本コストランキングTOP7

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会社名	証券コード	業種	株主資本コスト
株式会社ピクセラ	6731	電気機器	-284.1
株式会社売れるネット広告社	9235	情報・通信業	-56.3
株式会社アースインフィニティ	7692	小売業	-41.8
株式会社笑美面	9237	サービス業	-23.2
株式会社西部技研	6223	機械	-20.2
株式会社ケイファーマ	4896	医薬品	-12.9
株式会社クオルテック	9165	サービス業	-12.8