エクイティスプレッド | Equity Spread

エクイティスプレッドの要点

エクイティスプレッドとは、株主の期待する利益率をどれだけ上回っているか測定する指標です。計算式は「エクイティスプレッド(%) = ROE – 株主資本コスト」であり、全業種の中央値(目安)は0.7%です。

財務指標 | エクイティスプレッド | Equity Spreadの意味・計算式

エクイティスプレッドの目次

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エクイティスプレッド | Equity Spreadの意味と計算式

指標名英語名	エクイティスプレッド (%) Equity-Spread
指標分類	収益性
意味	株主の期待する利益率をどれだけ上回っているか測定する指標。あくまで株主視点からのコストとリターンの関係を示しており、銀行など金融機関の視点も加味する場合はEVAスプレッドを採用する。
計算式	エクイティスプレッド(%) = ROE – 株主資本コスト
主な改善方法	・費用を圧縮して当期純利益(及びROE)を増やす・IR活動によって株主資本コストを低くする
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：自己資本 PL：当期純利益 CF：必要なし株式：株価

エクイティスプレッドの計算項目解説

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項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
当期純利益 (円)	PL	支払い義務のある仕入れ先や銀行などへの支払い後に残った企業が自由に使える利益額	・当期純利益
自己資本 (円)	BS	返済する必要がない企業の資産	自己資本 = 株主資本 + その他の包括利益累計額
Ec (%) 株主資本コスト	–	株式での資本調達に必要なコストであり、株主が企業に期待している還元率(収益率)	Ec = Rf + β × (Er – Rf)

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エクイティスプレッド | Equity Spreadの全業種平均・目安

▶︎ 平均値や中央値の算出プロセスはこちら

エクイティスプレッドの平均値

	2021	2022	2023	2024	2025	企業数
全業種	-10.4	-7.5	-12.2	-9.8	-9.2	3,642
水産・農林業	8.6	7.0	2.9	2.3	2.0	11
卸売業	-7.1	-1.0	-2.6	-1.8	-1.8	305
食料品	-0.1	1.9	1.3	4.1	3.5	123
建設業	-6.2	-1.0	0.0	-2.1	2.5	151
非鉄金属	-3.4	0.9	-1.4	-56.5	-2.7	34
鉱業	-9.1	-5.7	-0.4	0.1	-1.0	5
機械	-5.5	-4.0	-3.0	-14.2	-4.2	216
サービス業	-6.3	-16.9	-7.9	-4.9	-0.9	562
金属製品	-1.1	-2.0	-2.4	-3.1	-4.9	88
情報・通信業	-5.6	-8.8	-12.3	-22.4	-34.9	608
医薬品	-19.9	-19.2	-20.7	-51.9	-35.1	73
不動産業	-0.8	13.9	5.1	5.4	-6.1	131
陸運業	-5.5	1.3	1.3	3.8	4.3	62
小売業	-58.6	-26.1	-25.4	-21.2	-4.3	325
化学	-1.9	-0.8	-2.3	-3.1	-1.7	202
繊維製品	-14.3	-23.4	-19.1	-5.6	-4.8	48
電気機器	-7.9	-4.5	-6.6	-9.8	-13.3	234
ガラス・土石製品	-4.9	-3.2	-12.2	-3.2	-11.8	52
輸送用機器	-12.9	-8.9	-9.2	-4.6	-10.8	85
石油・石炭製品	-0.1	-1.7	-6.5	2.1	-5.3	9
パルプ・紙	-1.5	-1.1	-0.6	1.2	0.2	24
その他製品	0.3	1.1	0.2	0.2	-1.8	112
精密機器	-11.1	-6.5	-355.7	-2.6	-7.1	51
ゴム製品	-3.8	-5.1	-1.8	-4.0	-3.2	17
鉄鋼	-5.1	-1.2	-0.9	-2.2	-3.1	38
倉庫・運輸関連	-1.7	-1.0	-1.6	-1.2	-1.7	34
海運業	-2.5	15.7	8.8	-3.6	1.7	11
空運業	-62.2	-107.9	3.6	8.0	10.3	5
電気・ガス業	3.2	-2.3	-6.9	3.3	2.7	26

平均値データをダウンロード(CSV)

エクイティスプレッドの中央値

	2021	2022	2023	2024	2025	企業数
全業種	-0.9	0.6	0.1	0.4	0.7	3,642
水産・農林業	6.4	5.3	3.2	2.1	0.8	11
卸売業	-1.1	0.6	1.3	0.7	0.7	305
食料品	2.1	2.2	1.3	3.1	3.0	123
建設業	1.0	0.1	-0.2	0.2	1.7	151
非鉄金属	-3.1	2.3	-3.6	-3.4	-2.7	34
鉱業	-8.0	-3.4	-3.3	-2.0	-2.6	5
機械	-3.6	-2.2	-1.9	-1.6	-1.8	216
サービス業	1.4	3.6	3.1	2.9	3.4	562
金属製品	-1.6	-1.4	-0.8	-1.4	-2.1	88
情報・通信業	1.7	1.4	0.2	0.4	1.5	608
医薬品	-1.7	-1.0	-3.5	-2.4	-2.0	73
不動産業	2.5	3.9	4.8	4.5	5.3	131
陸運業	-5.1	0.3	1.8	3.6	4.0	62
小売業	0.3	2.7	1.7	3.1	3.7	325
化学	-1.9	-0.6	-1.7	-1.9	-1.3	202
繊維製品	-3.6	-2.8	-2.5	-1.7	-1.6	48
電気機器	-4.2	-1.9	-3.6	-4.6	-3.8	234
ガラス・土石製品	-3.5	-1.6	-2.6	-1.1	-1.4	52
輸送用機器	-9.7	-7.2	-7.4	-4.9	-6.2	85
石油・石炭製品	-3.0	1.9	-3.0	0.2	-1.6	9
パルプ・紙	0.7	1.7	0.3	1.4	1.1	24
その他製品	0.9	1.8	1.7	1.1	0.8	112
精密機器	-2.9	-0.2	-1.3	0.3	-0.9	51
ゴム製品	-2.0	-1.7	-0.9	-1.7	-1.4	17
鉄鋼	-4.3	-0.1	-2.0	-1.7	-3.1	38
倉庫・運輸関連	-1.6	-1.0	-1.6	-2.2	-1.5	34
海運業	-4.8	4.3	8.9	-4.0	2.4	11
空運業	-44.0	-28.9	1.8	4.5	2.0	5
電気・ガス業	0.3	-2.9	-1.9	6.1	3.0	26