EVAスプレッドの要点
- EVAスプレッドとは、企業の本質的な収益力が資本調達コストをどれだけ上回っているかを測定する指標
- EVAスプレッド(%) = ROIC – WACC
- 全業種の中央値(目安)は0.6%
EVAスプレッドの目次
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EVAスプレッドの意味と計算式
| 指標名 英語名 | EVAスプレッド (%) Economic-Value-Added-Spread |
|---|---|
| 指標分類 | 収益性 |
| 意味 | 企業の本質的な収益力が資本調達コストをどれだけ上回っているかを測定する指標。EVAスプレッドの拡張こそが経営者の使命である。 |
| 計算式 | EVAスプレッド(%) = ROIC – WACC |
| 主な 改善方法 | ・ROIC(投下資本利益率)を高くする ・WACC(加重平均資本コスト)を低くする |
| 計算に 必要な 財務諸表 株式情報 | BS：有利子負債、株主資本 PL：支払利息、税引後営業利益 CF：必要なし 株式：株価 |
EVAスプレッドの計算項目解説
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| 項目名 | 決算書 掲載場所 | 概要 | 代表的な勘定科目・計算式 |
|---|---|---|---|
| ROIC (%) 投下資本利益率 | – | 株主と債権者からの 調達コストに過不足なく 対応したリターンを 測定する指標 | ROIC = NOPAT ÷ 投下資本 |
| WACC (%) 加重平均 資本コスト | – | 株主や債権者からの 資本調達コストであり、 企業が確保すべき 収益率(ROIC)の最低ライン | WACC = 負債コストと 株主資本コストの加重平均 |
EVAスプレッドの全業種平均・目安
EVAスプレッドの平均値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 1.2 | 2.1 | 1.7 | 1.4 | -0.2 | 3365 |
| 水産・農林業 | 0.4 | -1.3 | 0.8 | 2.8 | 1.2 | 9 |
| 卸売業 | 1.2 | 3.5 | 0.9 | 1.6 | -0.3 | 300 |
| 食料品 | 1.4 | 2.5 | 2.2 | 1.1 | 1.6 | 118 |
| 建設業 | 5.0 | 5.5 | 3.3 | 12.3 | 2.6 | 154 |
| 非鉄金属 | 0.4 | 1.9 | 1.2 | 0.1 | -2.9 | 35 |
| 鉱業 | -3.4 | -2.1 | -2.6 | -2.1 | -4.0 | 6 |
| 機械 | 0.4 | 0.9 | 1.8 | 1.3 | -0.6 | 217 |
| サービス業 | 3.4 | 4.5 | 3.3 | 4.3 | -1.1 | 466 |
| 金属製品 | -0.1 | 1.6 | 1.3 | 0.6 | -0.3 | 82 |
| 情報・通信業 | 1.9 | 2.1 | 2.4 | 0.2 | 2.8 | 449 |
| 医薬品 | -9.2 | -10.2 | -12.8 | -10.9 | -12.9 | 69 |
| 不動産業 | 3.6 | 3.6 | 3.4 | 2.2 | 0.2 | 124 |
| 陸運業 | 2.2 | 2.1 | 2.1 | 2.2 | 1.6 | 57 |
| 小売業 | 1.1 | 1.8 | 3.1 | 1.0 | -0.1 | 326 |
| 化学 | 1.7 | 2.4 | 2.3 | 1.5 | 0.6 | 203 |
| 繊維製品 | -0.6 | -0.6 | -0.2 | -0.8 | -4.0 | 50 |
| 電気機器 | -0.9 | 0.7 | 0.0 | -1.5 | -1.2 | 239 |
| ガラス・土石製品 | -1.9 | -0.3 | 0.7 | -0.1 | -0.9 | 54 |
| 輸送用機器 | 0.2 | 2.3 | -0.0 | -0.4 | -2.6 | 83 |
| 石油・石炭製品 | 0.2 | 4.9 | 3.5 | 2.2 | -3.0 | 10 |
| パルプ・紙 | 0.3 | 1.4 | 0.2 | 0.7 | -0.8 | 23 |
| その他製品 | 1.0 | 1.5 | 1.5 | -0.2 | -0.3 | 106 |
| 精密機器 | -3.0 | -1.9 | -1.3 | -1.3 | -0.4 | 50 |
| ゴム製品 | 3.0 | 4.8 | 3.2 | 1.2 | -0.3 | 18 |
| 鉄鋼 | 4.4 | 0.1 | -0.2 | -0.8 | -1.4 | 43 |
| 倉庫・運輸関連 | 0.3 | 1.1 | 1.1 | 1.0 | 0.4 | 34 |
| 海運業 | -0.8 | -1.8 | -0.1 | -1.3 | -3.2 | 13 |
| 空運業 | 6.1 | 6.0 | 4.9 | 3.5 | 1.7 | 4 |
| 電気・ガス業 | 2.8 | 2.0 | 2.1 | 1.5 | 1.7 | 23 |
EVAスプレッドの中央値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 1.4 | 2.1 | 1.9 | 1.6 | 0.6 | 3365 |
| 水産・農林業 | 1.6 | 1.8 | 2.0 | 1.9 | 1.5 | 9 |
| 卸売業 | 1.2 | 1.6 | 1.6 | 1.1 | 0.4 | 300 |
| 食料品 | 2.1 | 2.9 | 2.4 | 2.2 | 2.3 | 118 |
| 建設業 | 4.5 | 5.0 | 4.5 | 4.4 | 3.6 | 154 |
| 非鉄金属 | 0.8 | 1.0 | 1.2 | 0.3 | -1.4 | 35 |
| 鉱業 | -1.6 | -2.1 | -2.2 | -3.2 | -2.3 | 6 |
| 機械 | 0.9 | 1.0 | 1.7 | 1.1 | -0.4 | 217 |
| サービス業 | 2.7 | 3.9 | 3.1 | 3.2 | 1.1 | 466 |
| 金属製品 | 0.0 | 1.4 | 1.1 | 0.2 | -0.5 | 82 |
| 情報・通信業 | 3.2 | 4.1 | 4.1 | 3.5 | 3.8 | 449 |
| 医薬品 | 0.1 | -0.2 | 0.4 | 0.2 | -0.9 | 69 |
| 不動産業 | 2.7 | 2.9 | 3.0 | 2.1 | 1.0 | 124 |
| 陸運業 | 2.6 | 2.1 | 1.9 | 2.1 | 1.5 | 57 |
| 小売業 | -0.0 | 2.4 | 2.3 | 1.8 | 1.1 | 326 |
| 化学 | 1.7 | 2.2 | 2.4 | 1.3 | 0.6 | 203 |
| 繊維製品 | 0.6 | 0.2 | 0.2 | 0.3 | -1.3 | 50 |
| 電気機器 | -0.6 | 0.1 | 0.9 | -0.1 | -0.9 | 239 |
| ガラス・土石製品 | -1.0 | 1.0 | 1.6 | 1.7 | -0.5 | 54 |
| 輸送用機器 | 1.4 | 0.3 | 0.3 | -0.2 | -1.7 | 83 |
| 石油・石炭製品 | 0.8 | 4.7 | 3.1 | 1.9 | -2.2 | 10 |
| パルプ・紙 | 0.5 | 1.1 | -0.1 | 0.3 | 0.9 | 23 |
| その他製品 | 1.0 | 1.5 | 1.1 | 0.8 | -0.1 | 106 |
| 精密機器 | 0.1 | 1.2 | 1.4 | 0.5 | 0.2 | 50 |
| ゴム製品 | 2.3 | 2.7 | 2.6 | 1.5 | -1.2 | 18 |
| 鉄鋼 | -0.4 | -0.6 | -0.3 | -0.8 | -1.1 | 43 |
| 倉庫・運輸関連 | 0.1 | 0.1 | 0.6 | 0.8 | 0.5 | 34 |
| 海運業 | 0.4 | -1.0 | -0.0 | -0.8 | -1.9 | 13 |
| 空運業 | 2.3 | 3.8 | 4.1 | 2.6 | 1.3 | 4 |
| 電気・ガス業 | 2.5 | 1.7 | 1.4 | 1.4 | 1.3 | 23 |
EVAスプレッドランキングTOP7
| 会社名 | 証券コード | 業種 | EVAスプレッド |
|---|---|---|---|
| 株式会社ＳＲＡホールディングス | 3817 | 情報・通信業 | 1184.1 |
| オンキヨー株式会社 | 6628 | 電気機器 | 220.8 |
| 株式会社コメ兵 | 2780 | 小売業 | 89.9 |
| 株式会社アイキューブドシステムズ | 4495 | 情報・通信業 | 42.0 |
| 株式会社北の達人コーポレーション | 2930 | 食料品 | 41.8 |
| 株式会社アイ・アールジャパンホールディングス | 6035 | サービス業 | 41.4 |
| 西華産業株式会社 | 8061 | 卸売業 | 40.4 |
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- 利潤分配率
- OM | オペレーティングマージン
- EBIT | 利払税引前利益
- EBITマージン
- NOPAT | 税引後営業利益
- フリーキャッシュフロー | FCF
- ネットキャッシュフロー | NCF
- 設備投資額対キャッシュフロー比率
- 負債コスト | 有利子負債金利
- 総資本売上総利益率
- 総資本営業利益率
- 総資本経常利益率
- 総資本税引前当期純利益率
- 総資本当期純利益率
- 経営資本営業利益率
- 資本金経常利益率
- 企業利益率
- PP | 利益ポテンシャル
- ROA | 総資産事業利益率
- ROE | 自己資本利益率
- 実質ROE
- ROCE | 使用資本利益率
- ROTC | 総資本利益率
- ROIC | 投下資本利益率
- HOB | コア収益力
- FEM | 財務乗数
- SAF値 | SAF2002
- CFROI | キャッシュフロー投資利益率
- 総資産営業CF比率
- MVA | 市場付加価値比率
- 売上高減価償却費率
- 経常収入
- 経常支出
- キャッシュフローマージン
- FCFマージン
- グロスキャッシュフロー | GCF
- リテインドキャッシュフロー | RCF
- キャッシュ利益比率
- EBITDA | 償却前営業利益
- EBITDAマージン
- 付加価値
- 売上高付加価値率
- アクルーアル | 会計発生高
- アクルーアル比率
- WACC | 加重平均資本コスト
- エクイティスプレッド
- 残余利益
- EVA | 経済的付加価値
- EVAスプレッド
- 継続価値 | ターミナルバリュー
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