FEM | 財務乗数

FEMの要点

FEMとは、企業の付加価値活動における財務活動の収益性を測定する指標
FEM(倍) = (税引前当期純利益 ÷ 営業利益) × (当期純利益 ÷ 税引前当期純利益) × 財務レバレッジ
全業種の中央値(目安)は1.2倍

FEMの目次

本ページの掲載データについて

上場企業各社の2021年までの決算を元に算出されています。2022年決算へのデータ更新は2023年4月を予定しております。最新版のデータセットを一足早く活用されたい場合はザイマニ財務分析ゼミを要チェック！先月発表された決算を含む、最新の財務データセット(過去3年分収録)をエクセルで先行配布中です。初月無料！

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FEM | 財務乗数の意味と計算式

指標名英語名	FEM (倍) Financial-Effects-Multiplier
指標分類	収益性
意味	企業の付加価値活動における財務活動の収益性を測定する指標。ROEを6つの指標に分解して分析するHOBモデルの後半の3指標を掛け合わせて算出される。
計算式	FEM(倍) = (税引前当期純利益 ÷ 営業利益) × (当期純利益 ÷ 税引前当期純利益) × 財務レバレッジ
主な改善方法	・不動産賃料など営業外収益(及び当期純利益)を増やす・借入金を増やして総資産を増やす
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：総資産、自己資本 PL：営業利益、税引前当期純利益、当期純利益 CF：必要無し株式：必要無し

FEMの計算項目解説

スクロールできます

項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
総資産 (円)	BS	企業のすべての資産の合計額	総資産 = 流動資産 + 固定資産
自己資本 (円)	BS	返済する必要がない企業の資産	自己資本 = 株主資本 + その他の包括利益累計額
営業利益 (円)	PL	売上高から売上原価と販管費を差し引いた利益額	・営業利益
税引前当期純利益 (円)	PL	売上高から売上原価・販管費・営業外損益そして特別損益を差し引いた利益額	・税引前当期純利益
当期純利益 (円)	PL	支払い義務のある仕入れ先や銀行などへの支払い後に残った企業が自由に使える利益額	・当期純利益

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FEM | 財務乗数の全業種平均・目安

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FEMの平均値

	2017	2018	2019	2020	2021	企業数
全業種	1.8	1.6	2.7	1.5	2.1	2,861
水産・農林業	1.9	2.5	2.0	1.8	1.6	9
卸売業	1.9	1.7	2.7	1.8	2.2	272
食料品	1.6	1.6	3.5	1.4	2.0	111
建設業	1.7	1.7	1.5	1.5	1.8	157
非鉄金属	1.7	1.4	1.3	1.3	1.6	27
鉱業	1.8	6.6	4.8	11.1	0.6	3
機械	1.4	1.4	1.3	1.2	1.3	192
サービス業	1.4	1.4	1.9	1.4	2.4	371
金属製品	1.9	1.5	1.6	1.3	2.3	86
情報・通信業	3.0	1.3	1.4	1.3	1.9	430
医薬品	1.0	1.0	1.8	0.9	1.1	44
不動産業	1.9	1.8	1.8	1.6	1.8	114
陸運業	1.4	1.3	1.2	1.5	0.8	38
小売業	1.6	2.9	11.3	2.1	3.9	189
化学	1.3	1.2	1.3	1.2	1.4	198
繊維製品	2.0	1.5	1.6	3.1	1.7	30
電気機器	2.5	1.4	3.0	2.1	2.8	202
ガラス・土石製品	3.8	2.0	2.3	1.4	1.8	51
輸送用機器	1.4	1.6	1.6	1.7	3.3	53
石油・石炭製品	2.0	2.0	1.7	0.7	2.1	11
パルプ・紙	1.7	1.6	1.4	1.4	2.1	21
その他製品	1.8	2.0	1.5	1.2	2.4	96
精密機器	1.3	1.6	1.5	1.2	1.3	39
ゴム製品	1.1	1.0	1.0	0.9	1.5	16
鉄鋼	1.5	1.6	2.4	1.6	1.7	32
倉庫・運輸関連	0.9	1.0	1.0	1.0	1.1	38
海運業	2.0	2.1	2.0	2.2	2.2	7
空運業	1.0	1.3	1.1	1.6	1.8	2
電気・ガス業	2.2	2.0	2.3	2.6	2.8	22

平均値データをダウンロード(CSV)

FEMの中央値

	2017	2018	2019	2020	2021	企業数
全業種	1.2	1.2	1.2	1.1	1.2	2,861
水産・農林業	2.0	2.6	2.0	2.1	1.7	9
卸売業	1.5	1.5	1.5	1.4	1.5	272
食料品	1.3	1.2	1.2	1.1	1.2	111
建設業	1.5	1.4	1.4	1.4	1.3	157
非鉄金属	1.4	1.4	1.1	1.3	1.5	27
鉱業	2.0	1.3	1.0	1.6	0.6	3
機械	1.1	1.1	1.2	1.1	1.2	192
サービス業	1.1	1.1	1.2	1.1	1.2	371
金属製品	1.2	1.2	1.2	1.1	1.2	86
情報・通信業	1.0	1.0	1.0	1.1	1.1	430
医薬品	1.0	1.0	1.0	0.9	0.9	44
不動産業	1.6	1.6	1.6	1.5	1.6	114
陸運業	1.6	1.4	1.4	1.2	0.5	38
小売業	1.2	1.1	1.1	1.2	1.3	189
化学	1.1	1.1	1.2	1.1	1.2	198
繊維製品	1.4	1.3	1.3	1.2	1.4	30
電気機器	1.1	1.1	1.2	1.1	1.2	202
ガラス・土石製品	1.3	1.3	1.2	1.1	1.2	51
輸送用機器	1.2	1.3	1.4	1.2	1.3	53
石油・石炭製品	1.4	1.3	1.4	0.8	1.4	11
パルプ・紙	1.6	1.3	1.4	1.4	1.2	21
その他製品	1.3	1.1	1.2	1.1	1.2	96
精密機器	1.1	1.1	1.2	1.1	1.1	39
ゴム製品	1.1	1.0	1.2	0.9	1.4	16
鉄鋼	1.3	1.4	1.4	1.0	1.4	32
倉庫・運輸関連	1.0	1.0	1.0	0.8	0.9	38
海運業	1.5	2.6	2.9	3.0	0.9	7
空運業	1.0	1.3	1.4	1.3	1.8	2
電気・ガス業	1.8	1.8	2.0	1.7	1.8	22

中央値データをダウンロード(CSV)

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FEM | 財務乗数ランキングTOP7

会社名	証券コード	業種	FEM \| 財務乗数
株式会社エンチョー	8208	小売業	286.8
澤藤電機株式会社	6901	電気機器	190.1
株式会社メタップス	6172	サービス業	185.3
株式会社タカヨシ	9259	サービス業	88.3
日鍛バルブ株式会社	6493	輸送用機器	85.5
株式会社テーオーホールディングス	9812	卸売業	79.5
アクセルマーク株式会社	3624	情報・通信業	74.1