エクイティスプレッドの要点
- エクイティスプレッドとは、株主の期待する利益率をどれだけ上回っているか測定する指標
- エクイティスプレッド(%) = ROE – 株主資本コスト
- 全業種の中央値(目安)は2.5%
エクイティスプレッドの目次
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エクイティスプレッド | Equity Spreadの意味と計算式
| 指標名 英語名 | エクイティスプレッド (%) Equity-Spread |
|---|---|
| 指標分類 | 収益性 |
| 意味 | 株主の期待する利益率をどれだけ上回っているか測定する指標。あくまで株主視点からのコストとリターンの関係を示しており、銀行など金融機関の視点も加味する場合はEVAスプレッドを採用する。 |
| 計算式 | エクイティスプレッド(%) = ROE – 株主資本コスト |
| 主な 改善方法 | ・費用を圧縮して当期純利益(及びROE)を増やす ・IR活動によって株主資本コストを低くする |
| 計算に 必要な 財務諸表 株式情報 | BS：自己資本 PL：当期純利益 CF：必要なし 株式：株価 |
エクイティスプレッドの計算項目解説
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| 項目名 | 決算書 掲載場所 | 概要 | 代表的な勘定科目・計算式 |
|---|---|---|---|
| 当期純利益 (円) | PL | 支払い義務のある仕入れ先や 銀行などへの支払い後に残った 企業が自由に使える利益額 | ・当期純利益 |
| 自己資本 (円) | BS | 返済する必要がない 企業の資産 | 自己資本 = 株主資本 + その他の包括利益累計額 |
| Ec (%) 株主資本コスト | – | 株式での資本調達に 必要なコストであり、 株主が企業に期待している 還元率(収益率) | Ec = Rf + β × (Er – Rf) |
エクイティスプレッド | Equity Spreadの全業種平均・目安
エクイティスプレッドの平均値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 6.4 | 6.7 | 6.3 | 9.5 | 6.1 | 2784 |
| 水産・農林業 | 5.1 | 8.0 | 6.6 | 6.2 | 3.9 | 8 |
| 卸売業 | 9.3 | 5.3 | 4.0 | 4.5 | 3.6 | 271 |
| 食料品 | 4.7 | 6.1 | 5.2 | 5.5 | 5.8 | 106 |
| 建設業 | 7.6 | 7.5 | 6.3 | 8.2 | 4.6 | 149 |
| 非鉄金属 | 2.9 | 2.2 | 3.3 | 1.6 | 0.1 | 26 |
| 鉱業 | -1.7 | -2.2 | 0.7 | 0.3 | 0.7 | 5 |
| 機械 | 2.5 | 2.8 | 3.5 | 6.6 | 1.4 | 182 |
| サービス業 | 7.6 | 7.6 | 6.9 | 6.8 | 15.2 | 373 |
| 金属製品 | 1.8 | 2.8 | 2.4 | 1.7 | 0.3 | 73 |
| 情報・通信業 | 7.8 | 8.0 | 8.2 | 7.5 | 7.7 | 365 |
| 医薬品 | 26.4 | 15.4 | 28.1 | 5.5 | 5.3 | 45 |
| 不動産業 | 9.6 | 9.1 | 8.9 | 7.1 | 4.6 | 113 |
| 陸運業 | 5.5 | 5.1 | 4.6 | 4.5 | 3.5 | 57 |
| 小売業 | 6.7 | 19.1 | 6.5 | 5.5 | 12.5 | 225 |
| 化学 | 2.9 | 4.3 | 4.1 | 3.1 | 2.7 | 187 |
| 繊維製品 | 1.5 | 1.6 | 1.4 | 2.4 | 0.7 | 31 |
| 電気機器 | 10.1 | 3.5 | 11.4 | 62.0 | 3.2 | 192 |
| ガラス・土石製品 | 0.2 | 1.3 | 13.5 | 5.3 | 5.7 | 47 |
| 輸送用機器 | 2.5 | 2.2 | 3.9 | 5.6 | 1.2 | 60 |
| 石油・石炭製品 | 5.3 | 9.5 | 8.8 | 5.6 | 0.8 | 5 |
| パルプ・紙 | 0.9 | 2.5 | 1.6 | 1.2 | 1.4 | 22 |
| その他製品 | 2.7 | 3.7 | 3.3 | 2.9 | 2.2 | 86 |
| 精密機器 | 4.5 | 3.8 | 5.5 | 5.4 | 3.7 | 38 |
| ゴム製品 | 2.9 | 5.4 | 4.5 | 2.9 | -0.4 | 16 |
| 鉄鋼 | 0.6 | 1.0 | 1.3 | 0.4 | -0.2 | 33 |
| 倉庫・運輸関連 | 1.3 | 1.9 | 2.0 | 2.2 | 1.5 | 32 |
| 海運業 | 1.4 | 0.3 | 1.8 | 3.3 | 24.2 | 11 |
| 空運業 | 20.2 | 13.2 | 7.9 | 4.5 | 4.3 | 4 |
| 電気・ガス業 | 6.4 | 5.6 | 5.2 | 3.8 | 4.6 | 22 |
エクイティスプレッドの中央値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 3.8 | 4.1 | 4.0 | 3.7 | 2.5 | 2784 |
| 水産・農林業 | 4.4 | 7.2 | 5.8 | 5.5 | 3.1 | 8 |
| 卸売業 | 3.1 | 3.5 | 3.4 | 3.2 | 2.1 | 271 |
| 食料品 | 4.3 | 5.5 | 4.4 | 4.2 | 3.7 | 106 |
| 建設業 | 6.5 | 6.2 | 5.9 | 5.8 | 4.5 | 149 |
| 非鉄金属 | 2.0 | 2.5 | 2.6 | 1.4 | -0.9 | 26 |
| 鉱業 | -0.5 | -1.2 | -0.7 | -0.6 | 0.4 | 5 |
| 機械 | 1.8 | 2.0 | 2.7 | 2.7 | 0.6 | 182 |
| サービス業 | 6.4 | 6.4 | 6.0 | 5.8 | 4.1 | 373 |
| 金属製品 | 2.1 | 1.9 | 1.9 | 1.3 | -0.0 | 73 |
| 情報・通信業 | 6.2 | 6.8 | 6.6 | 6.2 | 5.9 | 365 |
| 医薬品 | 4.2 | 4.8 | 4.3 | 4.7 | 4.0 | 45 |
| 不動産業 | 8.2 | 8.3 | 8.0 | 6.8 | 3.8 | 113 |
| 陸運業 | 5.4 | 5.1 | 4.9 | 4.1 | 3.3 | 57 |
| 小売業 | 4.6 | 5.0 | 3.9 | 4.4 | 4.1 | 225 |
| 化学 | 2.3 | 3.3 | 3.2 | 2.3 | 0.9 | 187 |
| 繊維製品 | 1.4 | 1.1 | 1.7 | 1.6 | 0.3 | 31 |
| 電気機器 | 1.6 | 1.9 | 2.5 | 1.8 | 0.8 | 192 |
| ガラス・土石製品 | 0.2 | 1.6 | 2.8 | 3.6 | 1.4 | 47 |
| 輸送用機器 | 1.9 | 1.3 | 2.5 | 1.2 | -0.7 | 60 |
| 石油・石炭製品 | 5.1 | 6.1 | 6.8 | 2.6 | -1.2 | 5 |
| パルプ・紙 | 1.0 | 1.2 | 0.5 | 2.0 | 1.1 | 22 |
| その他製品 | 2.6 | 3.5 | 3.2 | 2.9 | 1.7 | 86 |
| 精密機器 | 1.9 | 2.6 | 3.6 | 2.8 | 2.7 | 38 |
| ゴム製品 | 2.9 | 5.6 | 3.6 | 4.4 | -0.4 | 16 |
| 鉄鋼 | -0.5 | -0.7 | 0.6 | -0.2 | -1.1 | 33 |
| 倉庫・運輸関連 | 1.1 | 1.0 | 1.1 | 1.5 | 1.4 | 32 |
| 海運業 | 1.7 | 1.2 | 2.9 | 3.0 | -1.0 | 11 |
| 空運業 | 10.1 | 9.2 | 7.9 | 4.4 | 4.0 | 4 |
| 電気・ガス業 | 6.8 | 3.9 | 4.3 | 3.6 | 3.4 | 22 |
エクイティスプレッド | Equity SpreadランキングTOP7
| 会社名 | 証券コード | 業種 | エクイティスプレッド |
|---|---|---|---|
| 藤田観光株式会社 | 9722 | サービス業 | 2171.6 |
| ワタベウェディング株式会社 | 4696 | サービス業 | 1350.9 |
| 株式会社和心 | 9271 | 小売業 | 1062.1 |
| アクセルマーク株式会社 | 3624 | 情報・通信業 | 459.8 |
| オンキヨー株式会社 | 6628 | 電気機器 | 280.6 |
| 佐渡汽船株式会社 | 9176 | 海運業 | 263.7 |
| 株式会社アマナ | 2402 | サービス業 | 257.8 |
エクイティスプレッド | Equity Spread関連リンク
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- フリーキャッシュフロー | FCF
- ネットキャッシュフロー | NCF
- 設備投資額対キャッシュフロー比率
- 負債コスト | 有利子負債金利
- 総資本売上総利益率
- 総資本営業利益率
- 総資本経常利益率
- 総資本税引前当期純利益率
- 総資本当期純利益率
- 経営資本営業利益率
- 資本金経常利益率
- 企業利益率
- PP | 利益ポテンシャル
- ROA | 総資産事業利益率
- ROE | 自己資本利益率
- 実質ROE
- ROCE | 使用資本利益率
- ROTC | 総資本利益率
- ROIC | 投下資本利益率
- HOB | コア収益力
- FEM | 財務乗数
- SAF値 | SAF2002
- CFROI | キャッシュフロー投資利益率
- 総資産営業CF比率
- MVA | 市場付加価値比率
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- 経常収入
- 経常支出
- キャッシュフローマージン
- FCFマージン
- グロスキャッシュフロー | GCF
- リテインドキャッシュフロー | RCF
- キャッシュ利益比率
- EBITDA | 償却前営業利益
- EBITDAマージン
- 付加価値
- 売上高付加価値率
- アクルーアル | 会計発生高
- アクルーアル比率
- WACC | 加重平均資本コスト
- エクイティスプレッド
- 残余利益
- EVA | 経済的付加価値
- EVAスプレッド
- 継続価値 | ターミナルバリュー
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