継続価値 | ターミナルバリュー

継続価値の要点

継続価値とは、「将来的に生み出す年間FCFが変化しない」と仮定した場合において、事業計画(ある程度正確にFCFが予測できる期間)以後の企業価値です。計算式は「継続価値(円) = FCF ÷ WACC」であり、全業種の中央値(目安)は15444016668円です。

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継続価値 | ターミナルバリューの意味と計算式

指標名英語名	継続価値 (円) Terminal-Value
指標分類	収益性
意味	「将来的に生み出す年間FCFが変化しない」と仮定した場合において、事業計画(ある程度正確にFCFが予測できる期間)以後の企業価値。最新年のFCFをWACCで割り引くことで算出される(割引現在価値)。
計算式	継続価値(円) = FCF ÷ WACC
主な改善方法	・売上債権を早期に回収することで営業CFを増やす・調達コストの低い負債の借入を適切に行う
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：有利子負債、株主資本 PL：支払利息 CF：営業CF、投資CF 株式：株価

継続価値の計算項目解説

スクロールできます

項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
有利子負債 (円)	BS	金融機関からの借入など利息をつけて返済予定の負債	・短期借入金・長期借入金・社債
株主資本 (円)	BS	株主からの出資金や利益剰余金など返済義務のない企業の資産	・資本金・資本剰余金・利益剰余金
支払利息 (円)	PL	負債(借入金や社債など) に対して支払う利息額	・支払利息
営業CF (円)	CF	本業による現金収支 (プラスであるほど好ましい)	・税金等調整前当期純利益・減価償却費・棚卸資産の増減
投資CF (円)	CF	投資活動による現金収支	・有形固定資産の取得による支出・有形固定資産の売却による収入・投資有価証券の取得による支出
株価 (円)	–	企業が発行する株式の1株あたりの値段株式市場の需要と供給によって決定される	・株価

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継続価値 | ターミナルバリューの全業種平均・目安

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継続価値の平均値

	2018	2019	2020	2021	2022	企業数
全業種	288,622,168,447	170,005,273,214	435,361,514,020	809,887,407,545	414,357,366,941	3,537
水産・農林業	237,915,792,233	21,298,425,206	357,561,210,932	848,948,519,680	172,805,174,918	11
卸売業	451,087,041,350	474,539,810,428	533,470,882,986	852,239,185,789	501,457,343,931	308
食料品	1,076,059,278,034	657,438,194,669	92,501,563,992	1,259,919,746,292	840,073,903,510	117
建設業	248,146,651,955	-22,888,053,447	129,432,802,000	179,122,002,605	48,158,375,662	152
非鉄金属	-23,736,179,798	-134,043,125,190	-531,533,746,244	316,889,347,726	95,233,182,066	34
鉱業	-151,373,181,713	60,120,556,762	-399,113,163,505	1,373,544,151,392	1,037,303,877,452	6
機械	185,129,182,641	112,159,969,062	205,193,995,163	155,937,893,984	138,799,568,964	223
サービス業	-172,007,876,591	233,957,128,822	526,071,093,346	973,213,498,903	320,296,693,273	514
金属製品	89,344,209,109	43,626,143,069	160,150,301,178	143,844,396,311	146,962,401,134	86
情報・通信業	752,375,023,016	498,857,666,541	1,256,482,072,476	2,769,199,359,142	1,086,581,039,313	536
医薬品	988,784,018,829	-3,199,096,692,474	1,678,857,158,855	2,449,357,510,733	1,324,541,313,657	70
不動産業	-471,068,666,551	-270,617,430,270	-335,599,895,828	-10,257,492,395	-89,340,311,609	132
陸運業	11,285,828,303	241,551,857,964	-54,501,059,513	-1,759,027,811,034	268,780,256,798	60
小売業	-444,268,117,353	578,805,012,759	709,215,454,286	560,698,613,402	-66,226,376,525	326
化学	500,085,313,974	-530,178,379,620	126,196,047,949	663,268,190,812	337,917,565,146	208
繊維製品	66,532,119,239	9,781,054,729	148,359,481,907	281,380,948,600	37,075,783,491	47
電気機器	467,812,850,365	313,955,194,765	346,012,691,347	449,274,001,375	338,772,346,519	240
ガラス・土石製品	265,462,343,799	2,814,449,948	-9,879,563,923	262,111,108,829	191,553,766,077	54
輸送用機器	1,186,088,973,108	1,081,686,743,345	854,663,739,630	-738,408,707,921	3,211,833,668,682	86
石油・石炭製品	3,660,607,158,966	1,085,464,461,505	418,365,307,596	3,556,468,441,401	-1,047,904,897,532	10
パルプ・紙	31,941,351,343	313,972,545,176	154,911,858,631	-297,892,573,171	356,410,992,881	24
その他製品	183,893,927,147	136,294,084,709	291,782,930,734	354,019,138,124	220,869,087,430	108
精密機器	391,891,479,837	98,411,481,338	200,225,273,147	210,606,760,223	507,631,615,999	49
ゴム製品	570,927,235,097	465,650,829,695	1,476,770,896,479	1,227,772,596,162	-273,278,090,530	19
鉄鋼	116,538,647,476	24,622,226,942	34,272,511,191	171,672,845,044	226,505,265,412	40
倉庫・運輸関連	54,696,162,856	97,702,413,833	18,484,756,028	85,978,038,340	136,993,448,858	36
海運業	-194,320,878,350	-769,876,038,829	-262,443,430,908	407,729,330,523	1,490,060,227,960	11
空運業	674,958,940,457	444,672,705,949	-2,175,084,292,915	-11,686,160,054,681	-1,443,879,755,464	5
電気・ガス業	2,569,536,202,078	-3,283,952,975,625	-5,806,755,639,175	-3,882,315,050,530	-7,064,045,448,200	25

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継続価値の中央値

	2018	2019	2020	2021	2022	企業数
全業種	21,269,740,211	14,970,728,271	17,343,545,804	28,120,741,109	15,444,016,669	3,537
水産・農林業	55,611,706,426	10,088,336,414	45,885,170,939	243,110,821,151	-8,848,204,009	11
卸売業	21,961,122,913	27,084,709,707	40,485,327,722	44,010,930,732	9,099,032,612	308
食料品	65,527,197,822	52,676,462,297	68,876,757,822	118,514,698,753	79,387,776,761	117
建設業	57,495,078,193	19,299,276,233	1,234,331,186	33,489,334,127	40,864,916,480	152
非鉄金属	9,952,148,617	16,558,203,470	33,387,467,664	18,565,012,436	8,073,736,835	34
鉱業	117,750,681,310	48,042,426,475	46,545,833,397	103,932,328,016	200,523,811,035	6
機械	33,254,094,457	17,549,939,639	22,513,978,616	49,059,543,919	36,017,509,198	223
サービス業	11,899,603,260	8,360,711,839	6,450,485,706	11,124,377,540	10,397,109,014	514
金属製品	18,180,756,811	19,028,500,047	33,396,884,533	33,436,834,545	13,633,828,779	86
情報・通信業	6,825,617,654	5,470,660,777	8,825,616,897	8,152,705,005	4,764,580,542	536
医薬品	9,346,451,196	5,097,803,596	12,855,786,991	1,850,709,296	17,492,394,218	70
不動産業	-22,346,915,578	-12,055,481,230	944,607,268	19,085,371,453	687,963,143	132
陸運業	152,665,918,181	154,289,928,244	109,240,490,737	-18,845,803,050	109,860,749,191	60
小売業	31,504,254,530	18,787,266,786	19,139,864,456	31,575,125,148	13,558,421,007	326
化学	47,739,638,936	25,373,073,146	44,622,087,477	70,752,301,090	34,811,187,969	208
繊維製品	45,695,410,029	28,788,489,043	16,764,941,813	67,062,096,127	48,646,223,913	47
電気機器	22,647,219,954	14,101,782,113	22,065,961,492	43,112,926,625	15,633,797,915	240
ガラス・土石製品	27,040,192,335	26,860,504,083	19,615,334,757	74,641,330,805	17,793,177,886	54
輸送用機器	55,831,457,986	61,546,025,368	25,518,441,694	45,155,564,979	73,588,433,235	86
石油・石炭製品	44,281,074,347	40,288,876,222	5,400,559,393	207,504,688,243	36,388,061,115	10
パルプ・紙	29,616,464,505	72,192,990,262	34,894,631,541	42,230,560,230	70,728,854,587	24
その他製品	13,844,686,074	19,913,815,057	25,838,957,435	30,674,779,449	18,915,599,197	108
精密機器	38,929,055,946	22,264,236,930	17,153,433,902	28,285,006,986	31,395,662,695	49
ゴム製品	37,406,813,850	23,654,508,405	104,868,192,604	124,919,822,908	15,494,880,497	19
鉄鋼	14,614,756,084	5,162,776,984	31,479,347,889	52,909,561,846	1,586,322,714	40
倉庫・運輸関連	35,825,485,533	37,708,728,787	25,200,066,756	45,247,755,269	52,412,188,010	36
海運業	-63,079,267,003	-266,445,896,023	-253,004,320,454	-63,550,887,951	555,377,720,017	11
空運業	167,046,093,524	-23,314,873,383	-2,172,455,300,539	-193,807,376,213	-25,615,591,338	5
電気・ガス業	646,104,664,285	-1,073,745,720,018	-153,590,108,051	-430,594,922,956	-1,386,628,386,132	25

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継続価値 | ターミナルバリューランキングTOP7

会社名	証券コード	業種	継続価値 \| ターミナルバリュー
ソフトバンク株式会社	9434	情報・通信業	325,140,331,977,429
日本郵政株式会社	6178	サービス業	311,312,970,339,457
トヨタ自動車株式会社	7203	輸送用機器	200,338,263,170,772
日本電信電話株式会社	9432	情報・通信業	123,564,633,428,912
株式会社パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス	7532	小売業	113,730,410,370,710
KDDI株式会社	9433	情報・通信業	93,403,543,406,502
武田薬品工業株式会社	4502	医薬品	74,301,937,790,135