継続価値 | ターミナルバリュー

継続価値の要点

継続価値とは、「将来的に生み出す年間FCFが変化しない」と仮定した場合において、事業計画(ある程度正確にFCFが予測できる期間)以後の企業価値
継続価値(円) = FCF ÷ WACC
全業種の中央値(目安)は14,587,119,038円

継続価値の目次

本ページの掲載データについて

上場企業各社の2021年までの決算を元に算出されています。2022年決算へのデータ更新は2023年4月を予定しております。最新版のデータセットを一足早く活用されたい場合はザイマニ財務分析ゼミを要チェック！先月発表された決算を含む、最新の財務データセット(過去3年分収録)をエクセルで先行配布中です。初月無料！

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継続価値 | ターミナルバリューの意味と計算式

指標名英語名	継続価値 (円) Terminal-Value
指標分類	収益性
意味	「将来的に生み出す年間FCFが変化しない」と仮定した場合において、事業計画(ある程度正確にFCFが予測できる期間)以後の企業価値。最新年のFCFをWACCで割り引くことで算出される(割引現在価値)。
計算式	継続価値(円) = FCF ÷ WACC
主な改善方法	・売上債権を早期に回収することで営業CFを増やす・調達コストの低い負債の借入を適切に行う
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：有利子負債、株主資本 PL：支払利息 CF：営業CF、投資CF 株式：株価

継続価値の計算項目解説

スクロールできます

項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
有利子負債 (円)	BS	金融機関からの借入など利息をつけて返済予定の負債	・短期借入金・長期借入金・社債
株主資本 (円)	BS	株主からの出資金や利益剰余金など返済義務のない企業の資産	・資本金・資本剰余金・利益剰余金
支払利息 (円)	PL	負債(借入金や社債など) に対して支払う利息額	・支払利息
営業CF (円)	CF	本業による現金収支 (プラスであるほど好ましい)	・税金等調整前当期純利益・減価償却費・棚卸資産の増減
投資CF (円)	CF	投資活動による現金収支	・有形固定資産の取得による支出・有形固定資産の売却による収入・投資有価証券の取得による支出
株価 (円)	–	企業が発行する株式の1株あたりの値段株式市場の需要と供給によって決定される	・株価

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継続価値 | ターミナルバリューの全業種平均・目安

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継続価値の平均値

	2017	2018	2019	2020	2021	企業数
全業種	220,355,006,812	183,296,952,932	-1,518,842,667,152	174,614,866,490	266,121,207,995	3,448
水産・農林業	103,946,172,195	119,664,136,348	8,416,073,805	170,205,722,846	414,642,548,107	11
卸売業	199,309,532,294	212,260,836,164	227,391,457,094	268,131,684,212	400,305,628,330	307
食料品	516,765,940,574	470,077,237,615	279,897,918,914	2,283,848,670	572,075,210,366	121
建設業	150,406,301,491	112,878,272,417	-8,695,245,659	59,406,826,960	97,941,106,295	150
非鉄金属	43,769,641,153	-19,536,992,150	-28,072,710,181	-17,439,525,503	-95,515,792,294	35
鉱業	457,175,172,441	-70,808,307,988	37,989,441,955	-160,076,348,203	706,434,728,930	6
機械	124,972,076,477	94,044,571,149	52,306,858,228	114,349,145,669	79,327,107,985	223
サービス業	355,390,364,973	-68,473,427,232	103,024,485,125	241,385,447,605	451,103,481,249	486
金属製品	72,281,772,515	44,289,910,372	21,576,391,826	82,529,979,829	75,603,282,996	88
情報・通信業	460,453,418,175	349,042,796,345	-11,889,766,991,661	224,638,304,102	302,616,573,450	475
医薬品	252,303,113,206	438,819,919,923	-1,210,716,121,777	958,811,167,620	827,412,800,941	69
不動産業	-222,955,606,762	-143,102,058,851	-147,396,005,840	-166,020,131,876	-17,671,390,697	128
陸運業	-139,238,038,378	55,956,432,111	148,052,273,471	26,006,901,369	-824,445,625,454	62
小売業	82,637,582,033	50,362,990,546	78,403,762,271	260,283,047,608	197,221,800,340	318
化学	268,782,205,599	248,244,094,476	-331,913,865,775	38,674,881,745	325,523,658,696	204
繊維製品	40,372,799,789	34,915,944,860	-3,848,915,978,882	71,733,863,052	123,617,498,480	49
電気機器	246,304,578,903	425,084,793,183	447,215,041,837	432,032,397,290	998,182,228,500	239
ガラス・土石製品	126,487,752,702	118,534,534,955	4,631,371,581	-2,671,204,500	132,630,374,633	56
輸送用機器	559,116,758,135	671,176,747,282	703,182,009,812	520,704,726,729	-431,126,724,113	85
石油・石炭製品	-403,451,964,048	1,594,965,746,991	523,586,344,332	110,518,545,975	1,671,339,926,678	11
パルプ・紙	319,286,265,445	10,842,160,508	123,228,369,028	78,317,620,711	-169,762,128,050	24
その他製品	80,529,275,773	78,911,017,522	54,953,149,863	122,954,158,022	149,241,333,631	111
精密機器	55,482,546,355	209,237,961,220	60,569,030,418	124,493,009,315	131,932,074,974	50
ゴム製品	403,544,758,803	302,752,288,190	282,605,815,511	935,149,525,877	679,804,968,141	18
鉄鋼	110,484,227,724	73,302,014,154	476,116,448	21,720,575,928	104,799,232,289	41
倉庫・運輸関連	57,333,563,368	35,266,486,786	61,346,294,402	12,722,649,088	64,649,820,279	39
海運業	-253,489,478,086	-92,143,606,788	-454,337,695,249	-149,661,347,085	190,410,005,180	13
空運業	424,431,001,291	321,942,495,452	206,801,192,509	-1,048,575,975,374	-6,621,738,518,124	5
電気・ガス業	207,995,420,031	1,386,783,237,263	-1,978,589,500,525	-2,776,598,935,040	-2,338,945,175,355	24

平均値データをダウンロード(CSV)

継続価値の中央値

	2017	2018	2019	2020	2021	企業数
全業種	13,480,144,296	11,025,464,377	7,185,727,762	8,823,653,691	14,587,119,038	3,448
水産・農林業	24,483,220,954	24,282,356,380	5,409,486,219	19,447,737,817	124,712,319,828	11
卸売業	18,130,437,608	9,884,096,513	12,283,895,726	18,132,086,530	22,833,010,426	307
食料品	32,442,183,498	27,889,141,140	19,939,536,019	29,833,781,876	52,985,552,446	121
建設業	25,924,620,988	29,393,282,841	8,218,534,838	887,268,332	17,372,061,677	150
非鉄金属	12,239,127,079	6,640,852,865	7,520,908,995	17,778,515,180	7,998,742,002	35
鉱業	18,834,545,187	61,544,718,264	28,908,170,457	25,270,095,556	61,398,109,792	6
機械	16,553,460,479	17,102,414,655	8,952,881,738	12,490,366,611	22,473,717,055	223
サービス業	5,826,321,816	5,741,340,769	3,861,812,581	3,098,469,787	6,088,444,704	486
金属製品	14,832,669,880	8,842,181,743	9,583,986,645	16,407,221,026	14,462,060,975	88
情報・通信業	3,803,538,139	3,437,914,684	2,438,219,509	4,402,529,434	4,596,023,452	475
医薬品	19,027,331,104	5,802,080,921	2,402,483,811	5,100,944,977	1,776,966,255	69
不動産業	-3,518,853,242	-11,973,108,966	-6,224,954,097	28,577,113	15,054,960,893	128
陸運業	81,542,706,768	83,120,434,021	68,038,442,304	60,479,850,336	-10,784,465,784	62
小売業	14,521,779,095	15,591,930,391	8,873,597,129	9,768,250,422	16,121,583,805	318
化学	32,298,703,645	24,679,457,436	11,541,987,532	21,972,408,885	34,622,014,322	204
繊維製品	21,211,452,828	22,222,618,050	12,826,073,192	8,682,560,375	33,429,681,278	49
電気機器	15,934,360,370	10,770,785,003	7,049,595,204	11,337,385,354	20,214,623,973	239
ガラス・土石製品	20,283,114,572	15,652,326,069	13,480,928,025	13,191,224,847	34,042,184,285	56
輸送用機器	26,868,775,091	24,400,101,542	33,462,657,427	13,530,955,958	22,060,834,625	85
石油・石炭製品	22,944,518,008	21,514,057,138	21,546,862,029	2,430,324,745	143,013,878,889	11
パルプ・紙	52,447,181,027	12,425,397,915	24,126,174,552	10,837,506,916	18,238,380,835	24
その他製品	17,132,914,533	8,164,500,805	8,405,277,701	9,827,463,157	15,400,650,887	111
精密機器	10,997,476,714	17,847,791,994	12,691,015,219	8,857,649,681	14,581,487,036	50
ゴム製品	51,503,356,000	25,065,631,799	16,108,840,249	63,994,974,682	65,589,598,791	18
鉄鋼	24,862,678,510	9,111,866,298	582,561,863	16,892,856,641	28,291,575,087	41
倉庫・運輸関連	16,458,258,773	20,451,707,819	22,923,719,478	10,948,333,889	26,179,953,324	39
海運業	6,465,787,502	-33,315,798,495	-119,149,415,882	-166,372,544,595	-12,962,192,888	13
空運業	77,458,373,991	94,717,413,374	-13,568,348,840	-1,062,683,551,535	-121,059,105,083	5
電気・ガス業	72,058,783,704	314,448,659,584	-636,551,157,790	-82,284,607,671	-138,810,464,329	24

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継続価値 | ターミナルバリューランキングTOP7

会社名	証券コード	業種	継続価値 \| ターミナルバリュー
日本郵政株式会社	6178	サービス業	197,909,721,451,959
日本光電工業株式会社	6849	電気機器	191,447,459,523,500
日本電信電話株式会社	9432	情報・通信業	67,339,314,268,142
ＫＤＤＩ株式会社	9433	情報・通信業	66,450,393,328,008
武田薬品工業株式会社	4502	医薬品	41,088,113,482,872
伊藤忠商事株式会社	8001	卸売業	33,120,793,244,654
三菱商事株式会社	8058	卸売業	31,363,247,476,332