営業レバレッジの要点
- 営業レバレッジとは、固定費をどれだけ活用して営業利益を生み出しているかを測定する指標
- 営業レバレッジ(倍) = 限界利益 ÷ 営業利益
- 全業種の中央値(目安)は4.7倍
営業レバレッジの目次
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営業レバレッジ | オペレーティングレバレッジの意味と計算式
| 指標名 英語名 | 営業レバレッジ (倍) Operating-Leverage |
|---|---|
| 指標分類 | 収益性 |
| 意味 | 固定費をどれだけ活用して営業利益を生み出しているかを測定する指標。総費用に占める固定費の割合が高くなるほど営業レバレッジが大きくなり、売上の増減に対する営業利益の増減が大きくなる(不況時には赤字になりやすくなる)。 |
| 計算式 | 営業レバレッジ(倍) = 限界利益 ÷ 営業利益 |
| 主な 改善方法 | ・新商品の開発による、売上高の拡大と固定費の相対的抑制 ・販管費を圧縮して営業利益を増やす |
| 計算に 必要な 財務諸表 株式情報 | BS：必要なし PL：売上高、売上原価、営業利益 CF：必要なし 株式：必要なし |
営業レバレッジの計算項目解説
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| 項目名 | 決算書 掲載場所 | 概要 | 代表的な勘定科目・計算式 |
|---|---|---|---|
| 限界利益 (円) | PL | 売上高から変動費を差し引いた利益額 | 限界利益 = 売上高 – 変動費 (簡易的には変動費 = 売上原価で計算) |
| 営業利益 (円) | PL | 売上高から売上原価と 販管費を差し引いた利益額 | ・営業利益 |
営業レバレッジ | オペレーティングレバレッジの全業種平均・目安
営業レバレッジの平均値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 25.4 | 12.2 | 16.6 | 23.5 | 258.8 | 3093 |
| 水産・農林業 | 6.6 | 5.4 | 15.0 | 8.3 | 8.8 | 9 |
| 卸売業 | 31.2 | 13.5 | 12.9 | 13.5 | 12.3 | 297 |
| 食料品 | 11.9 | 9.1 | 12.8 | 35.9 | 16.7 | 113 |
| 建設業 | 3.8 | 3.9 | 3.4 | 3.9 | 4.1 | 165 |
| 非鉄金属 | 4.7 | 11.2 | 4.2 | 4.8 | 6.3 | 28 |
| 鉱業 | 4.2 | 12.2 | 4.8 | 5.2 | 14.1 | 6 |
| 機械 | 5.9 | 8.2 | 6.3 | 6.3 | 8.9 | 205 |
| サービス業 | 11.2 | 8.0 | 11.1 | 16.2 | 16.2 | 407 |
| 金属製品 | 5.9 | 7.7 | 7.3 | 20.2 | 23.1 | 91 |
| 情報・通信業 | 7.5 | 9.2 | 15.2 | 8.4 | 7.5 | 418 |
| 医薬品 | 14.1 | 12.2 | 9.2 | 22.5 | 8.4 | 45 |
| 不動産業 | 3.7 | 2.9 | 4.0 | 5.2 | 3.2 | 120 |
| 陸運業 | 50.1 | 6.1 | 5.3 | 6.0 | 5.8 | 54 |
| 小売業 | 29.5 | 30.8 | 51.9 | 44.6 | 34.1 | 285 |
| 化学 | 5.2 | 6.1 | 5.4 | 6.0 | 3829.6 | 199 |
| 繊維製品 | 13.6 | 15.2 | 11.7 | 54.9 | 45.6 | 39 |
| 電気機器 | 119.5 | 11.0 | 53.0 | 118.2 | 11.7 | 206 |
| ガラス・土石製品 | 7.9 | 13.3 | 10.5 | 25.5 | 6.9 | 48 |
| 輸送用機器 | 162.2 | 28.3 | 11.9 | 48.4 | 7.6 | 70 |
| 石油・石炭製品 | 3.1 | 2.6 | 3.7 | 3.4 | 5.4 | 6 |
| パルプ・紙 | 7.2 | 7.2 | 8.2 | 6.3 | 5.9 | 25 |
| その他製品 | 8.6 | 35.3 | 9.7 | 11.3 | 10.2 | 92 |
| 精密機器 | 14.7 | 7.4 | 10.1 | 6.0 | 9.3 | 39 |
| ゴム製品 | 4.3 | 6.2 | 5.7 | 6.0 | 11.0 | 18 |
| 鉄鋼 | 5.3 | 5.5 | 5.0 | 6.5 | 5.6 | 39 |
| 倉庫・運輸関連 | 3.4 | 4.4 | 3.6 | 4.9 | 3.7 | 34 |
| 海運業 | 9.0 | 9.3 | 5.1 | 5.0 | 5.8 | 8 |
| 空運業 | 7.1 | 5.7 | 5.1 | 4.2 | 4.7 | 3 |
| 電気・ガス業 | 4.7 | 5.6 | 4.8 | 5.4 | 4.9 | 24 |
営業レバレッジの中央値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 4.4 | 4.4 | 4.3 | 4.4 | 4.7 | 3093 |
| 水産・農林業 | 5.9 | 5.0 | 5.7 | 5.9 | 6.1 | 9 |
| 卸売業 | 6.1 | 5.9 | 5.7 | 5.8 | 6.0 | 297 |
| 食料品 | 7.7 | 6.8 | 8.1 | 8.8 | 7.7 | 113 |
| 建設業 | 2.3 | 2.3 | 2.4 | 2.3 | 2.4 | 165 |
| 非鉄金属 | 3.2 | 3.0 | 2.9 | 3.5 | 4.0 | 28 |
| 鉱業 | 4.7 | 5.2 | 4.4 | 3.8 | 3.7 | 6 |
| 機械 | 3.7 | 3.8 | 3.6 | 3.7 | 4.0 | 205 |
| サービス業 | 4.2 | 4.6 | 4.3 | 4.4 | 4.3 | 407 |
| 金属製品 | 4.1 | 4.1 | 4.0 | 4.1 | 4.6 | 91 |
| 情報・通信業 | 4.0 | 4.0 | 4.1 | 3.9 | 3.8 | 418 |
| 医薬品 | 4.9 | 5.4 | 4.9 | 4.4 | 4.7 | 45 |
| 不動産業 | 2.5 | 2.3 | 2.2 | 2.3 | 2.4 | 120 |
| 陸運業 | 2.9 | 2.8 | 3.1 | 3.3 | 3.5 | 54 |
| 小売業 | 10.4 | 10.9 | 11.4 | 12.1 | 12.9 | 285 |
| 化学 | 3.7 | 3.6 | 3.6 | 4.0 | 4.1 | 199 |
| 繊維製品 | 6.1 | 6.1 | 6.4 | 4.6 | 5.0 | 39 |
| 電気機器 | 4.6 | 4.7 | 4.5 | 4.6 | 5.1 | 206 |
| ガラス・土石製品 | 4.6 | 3.7 | 3.1 | 3.4 | 3.2 | 48 |
| 輸送用機器 | 3.3 | 3.3 | 3.5 | 4.1 | 4.8 | 70 |
| 石油・石炭製品 | 3.5 | 2.6 | 2.5 | 2.5 | 5.0 | 6 |
| パルプ・紙 | 5.5 | 5.1 | 4.9 | 4.5 | 4.6 | 25 |
| その他製品 | 5.8 | 5.7 | 5.5 | 5.9 | 6.1 | 92 |
| 精密機器 | 5.4 | 4.8 | 5.1 | 5.1 | 5.2 | 39 |
| ゴム製品 | 3.4 | 3.2 | 3.4 | 3.8 | 5.6 | 18 |
| 鉄鋼 | 3.6 | 3.2 | 2.8 | 3.1 | 3.6 | 39 |
| 倉庫・運輸関連 | 3.2 | 3.2 | 3.3 | 2.7 | 2.9 | 34 |
| 海運業 | 4.3 | 3.7 | 4.5 | 3.5 | 4.2 | 8 |
| 空運業 | 4.9 | 4.5 | 5.9 | 4.6 | 3.8 | 3 |
| 電気・ガス業 | 3.3 | 2.8 | 2.8 | 2.8 | 2.5 | 24 |
営業レバレッジ | オペレーティングレバレッジランキングTOP7
| 会社名 | 証券コード | 業種 | 営業レバレッジ |
|---|---|---|---|
| 楽天株式会社 | 4755 | サービス業 | -29.5 |
| 北海道電力株式会社 | 9509 | 電気・ガス業 | 1.0 |
| 東京電力ホールディングス株式会社 | 9501 | 電気・ガス業 | 1.0 |
| 関西電力株式会社 | 9503 | 電気・ガス業 | 1.0 |
| 中部電力株式会社 | 9502 | 電気・ガス業 | 1.0 |
| 中国電力株式会社 | 9504 | 電気・ガス業 | 1.0 |
| 東北電力株式会社 | 9506 | 電気・ガス業 | 1.0 |
営業レバレッジ | オペレーティングレバレッジ関連リンク
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- EBITマージン
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- ネットキャッシュフロー | NCF
- 負債コスト | 有利子負債金利
- 総資本売上総利益率
- 総資本営業利益率
- 総資本経常利益率
- 総資本税引前当期純利益率
- 総資本当期純利益率
- 経営資本営業利益率
- 資本金経常利益率
- 企業利益率
- PP | 利益ポテンシャル
- ROA | 総資産事業利益率
- ROE | 自己資本利益率
- ROCE | 使用資本利益率
- ROTC | 総資本利益率
- ROIC | 投下資本利益率
- HOB | コア収益力
- FEM | 財務乗数
- SAF値 | SAF2002
- CFROI | キャッシュフロー投資利益率
- 総資産営業CF比率
- MVA | 市場付加価値比率
- 売上高減価償却費率
- 経常収入
- 経常支出
- キャッシュフローマージン
- FCFマージン
- グロスキャッシュフロー | GCF
- リテインドキャッシュフロー | RCF
- キャッシュ利益比率
- EBITDA | 償却前営業利益
- EBITDAマージン
- 付加価値
- 売上高付加価値率
- アクルーアル | 会計発生高
- アクルーアル比率
- WACC | 加重平均資本コスト
- エクイティスプレッド
- 残余利益
- EVA | 経済的付加価値
- EVAスプレッド
- 継続価値 | ターミナルバリュー
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