WACCの要点
- WACCとは、株主や債権者からの資本調達コストであり、企業が確保すべき収益率の最低ライン
- WACC(%) = 負債コストと株主資本コストの加重平均
- 全業種の中央値(目安)は3.6%
WACCの目次
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WACC | 加重平均資本コストの意味と計算式
| 指標名 英語名 | WACC (%) Weighted-Average-Cost-Of-Capital |
|---|---|
| 指標分類 | 収益性 |
| 意味 | 株主や債権者(銀行など)からの資本調達コストであり、企業が確保すべき収益率(ROIC)の最低ライン。 |
| 計算式 | WACC(%) = 負債コストと株主資本コストの加重平均 |
| 主な 改善方法 | ・調達コストの低い負債の借入を適切に行う ・適切な情報公開(IR活動)によって株主資本コストを低くする |
| 計算に 必要な 財務諸表 株式情報 | BS：有利子負債、株主資本 PL：支払利息 CF：必要なし 株式：株価 |
WACCの計算項目解説
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| 項目名 | 決算書 掲載場所 | 概要 | 代表的な勘定科目・計算式 |
|---|---|---|---|
| t (%) 実効税率 | – | 企業が利益額に応じて 負担する税金額の割合 | t = (税金等調整前当期純利益 – 当期純利益) ÷ 税金等調整前当期純利益 |
| 有利子負債 (円) | BS | 金融機関からの借入など 利息をつけて返済予定の負債 | ・短期借入金 ・長期借入金 ・社債 |
| Dc (%) 負債コスト | – | 銀行など債権者から 調達した資本に対して、 企業が毎年支払いを約束 しているコスト(利息)の割合 | Dc = 支払利息 ÷ 有利子負債 |
| 株主資本 (円) | BS | 株主からの出資金や 利益剰余金など 返済義務のない企業の資産 | ・資本金 ・資本剰余金 ・利益剰余金 |
| Ec (%) 株主資本コスト | – | 株式での資本調達に 必要なコストであり、 株主が企業に期待している 還元率(収益率) | Ec = Rf + β × (Er – Rf) |
WACC | 加重平均資本コストの全業種平均・目安
WACCの平均値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 3.7 | 3.7 | 3.9 | 3.9 | 4.0 | 3102 |
| 水産・農林業 | 1.7 | 1.8 | 1.8 | 2.4 | 2.0 | 8 |
| 卸売業 | 3.2 | 3.2 | 3.3 | 3.4 | 3.5 | 301 |
| 食料品 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.1 | 110 |
| 建設業 | 4.0 | 3.9 | 4.0 | 4.1 | 4.1 | 166 |
| 非鉄金属 | 3.9 | 4.4 | 4.4 | 4.2 | 4.3 | 30 |
| 鉱業 | 4.6 | 5.0 | 4.5 | 4.9 | 4.7 | 6 |
| 機械 | 4.4 | 4.5 | 4.6 | 4.5 | 4.5 | 205 |
| サービス業 | 4.1 | 3.7 | 4.4 | 4.8 | 4.7 | 427 |
| 金属製品 | 3.6 | 3.9 | 3.9 | 4.0 | 3.8 | 90 |
| 情報・通信業 | 4.3 | 4.4 | 4.7 | 4.2 | 5.0 | 403 |
| 医薬品 | 3.5 | 3.5 | 3.4 | 3.9 | 3.6 | 42 |
| 不動産業 | 3.1 | 3.0 | 2.9 | 3.0 | 3.0 | 119 |
| 陸運業 | 2.1 | 2.2 | 2.2 | 2.3 | 2.2 | 67 |
| 小売業 | 2.8 | 2.7 | 2.9 | 2.9 | 2.8 | 265 |
| 化学 | 4.0 | 4.2 | 4.2 | 4.3 | 4.2 | 195 |
| 繊維製品 | 3.2 | 2.6 | 3.0 | 3.3 | 3.1 | 38 |
| 電気機器 | 4.7 | 4.8 | 4.9 | 4.8 | 4.6 | 205 |
| ガラス・土石製品 | 4.9 | 4.9 | 5.3 | 4.7 | 5.0 | 52 |
| 輸送用機器 | 4.8 | 4.6 | 4.7 | 4.5 | 4.3 | 68 |
| 石油・石炭製品 | 3.0 | 3.0 | 3.3 | 3.4 | 3.2 | 7 |
| パルプ・紙 | 2.6 | 2.5 | 2.6 | 2.7 | 2.8 | 26 |
| その他製品 | 3.4 | 3.1 | 3.6 | 3.4 | 3.6 | 95 |
| 精密機器 | 4.3 | 4.2 | 4.1 | 4.3 | 4.2 | 40 |
| ゴム製品 | 4.4 | 4.1 | 4.4 | 4.1 | 4.0 | 18 |
| 鉄鋼 | 4.7 | 4.4 | 4.5 | 4.5 | 4.2 | 39 |
| 倉庫・運輸関連 | 3.2 | 3.1 | 3.2 | 3.2 | 3.1 | 39 |
| 海運業 | 2.8 | 2.5 | 2.6 | 2.4 | 2.6 | 12 |
| 空運業 | 3.6 | 2.8 | 3.2 | 3.1 | 1.9 | 5 |
| 電気・ガス業 | 1.6 | 2.1 | 1.9 | 1.6 | 1.5 | 24 |
WACCの中央値
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 企業数 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 全業種 | 3.6 | 3.6 | 3.7 | 3.7 | 3.6 | 3102 |
| 水産・農林業 | 1.3 | 1.2 | 1.3 | 2.6 | 1.9 | 8 |
| 卸売業 | 3.1 | 3.0 | 3.1 | 3.3 | 3.3 | 301 |
| 食料品 | 2.0 | 2.0 | 2.1 | 1.9 | 1.9 | 110 |
| 建設業 | 3.7 | 3.8 | 4.0 | 4.0 | 3.8 | 166 |
| 非鉄金属 | 3.8 | 3.9 | 4.2 | 4.1 | 4.0 | 30 |
| 鉱業 | 4.5 | 4.7 | 4.6 | 5.3 | 5.1 | 6 |
| 機械 | 4.5 | 4.5 | 4.6 | 4.5 | 4.4 | 205 |
| サービス業 | 3.8 | 4.0 | 4.1 | 4.3 | 3.9 | 427 |
| 金属製品 | 3.8 | 4.0 | 3.9 | 3.8 | 3.8 | 90 |
| 情報・通信業 | 4.1 | 4.2 | 4.2 | 4.3 | 4.3 | 403 |
| 医薬品 | 3.2 | 3.2 | 3.1 | 3.4 | 3.0 | 42 |
| 不動産業 | 2.9 | 2.7 | 2.7 | 2.8 | 2.7 | 119 |
| 陸運業 | 1.9 | 2.0 | 2.0 | 2.0 | 1.9 | 67 |
| 小売業 | 2.4 | 2.5 | 2.6 | 2.6 | 2.4 | 265 |
| 化学 | 4.1 | 4.2 | 4.4 | 4.4 | 4.4 | 195 |
| 繊維製品 | 3.2 | 3.3 | 3.3 | 3.3 | 3.3 | 38 |
| 電気機器 | 4.6 | 4.8 | 4.8 | 4.6 | 4.7 | 205 |
| ガラス・土石製品 | 4.7 | 4.9 | 4.9 | 5.0 | 5.2 | 52 |
| 輸送用機器 | 5.0 | 4.5 | 4.7 | 4.4 | 4.3 | 68 |
| 石油・石炭製品 | 2.7 | 2.4 | 2.8 | 2.9 | 3.4 | 7 |
| パルプ・紙 | 2.2 | 2.3 | 2.4 | 2.6 | 2.3 | 26 |
| その他製品 | 3.5 | 3.3 | 3.4 | 3.2 | 3.4 | 95 |
| 精密機器 | 3.9 | 4.1 | 4.2 | 4.5 | 4.5 | 40 |
| ゴム製品 | 4.2 | 3.9 | 4.1 | 3.9 | 3.5 | 18 |
| 鉄鋼 | 4.7 | 4.5 | 4.5 | 4.5 | 4.0 | 39 |
| 倉庫・運輸関連 | 3.2 | 3.2 | 3.1 | 3.3 | 3.1 | 39 |
| 海運業 | 2.6 | 2.4 | 2.4 | 2.5 | 2.5 | 12 |
| 空運業 | 3.4 | 2.6 | 3.2 | 3.2 | 3.1 | 5 |
| 電気・ガス業 | 1.4 | 1.6 | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 24 |
WACC | 加重平均資本コストランキングTOP7
| 会社名 | 証券コード | 業種 | WACC |
|---|---|---|---|
| 川重冷熱工業株式会社 | 6414 | 機械 | -19.2 |
| 株式会社メディカルシステムネットワーク | 4350 | 小売業 | -18.5 |
| リバーエレテック株式会社 | 6666 | 電気機器 | -18.0 |
| ヒューマン・アソシエイツ・ホールディングス株式会社 | 6575 | サービス業 | -14.7 |
| 三京化成株式会社 | 8138 | 卸売業 | -14.6 |
| 株式会社マツモト | 7901 | その他製品 | -11.3 |
| プレミアアンチエイジング株式会社 | 4934 | 化学 | -10.2 |
WACC | 加重平均資本コスト関連リンク
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- 総資本営業利益率
- 総資本経常利益率
- 総資本税引前当期純利益率
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- PP | 利益ポテンシャル
- ROA | 総資産事業利益率
- ROE | 自己資本利益率
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- ROTC | 総資本利益率
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- FCFマージン
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- リテインドキャッシュフロー | RCF
- キャッシュ利益比率
- EBITDA | 償却前営業利益
- EBITDAマージン
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- アクルーアル | 会計発生高
- アクルーアル比率
- WACC | 加重平均資本コスト
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