継続価値 | ターミナルバリュー

継続価値の要点

継続価値とは、「将来的に生み出す年間FCFが変化しない」と仮定した場合において、事業計画(ある程度正確にFCFが予測できる期間)以後の企業価値です。計算式は「継続価値(円) = FCF ÷ WACC」であり、全業種の中央値(目安)は8,352,169,869円です。

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継続価値 | ターミナルバリューの意味と計算式

指標名英語名	継続価値 (円) Terminal-Value
指標分類	収益性
意味	「将来的に生み出す年間FCFが変化しない」と仮定した場合において、事業計画(ある程度正確にFCFが予測できる期間)以後の企業価値。最新年のFCFをWACCで割り引くことで算出される(割引現在価値)。
計算式	継続価値(円) = FCF ÷ WACC
主な改善方法	・売上債権を早期に回収することで営業CFを増やす・調達コストの低い負債の借入を適切に行う
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：有利子負債、株主資本 PL：支払利息 CF：営業CF、投資CF 株式：株価

継続価値の計算項目解説

スクロールできます

項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
有利子負債 (円)	BS	金融機関からの借入など利息をつけて返済予定の負債	・短期借入金・長期借入金・社債
株主資本 (円)	BS	株主からの出資金や利益剰余金など返済義務のない企業の資産	・資本金・資本剰余金・利益剰余金
支払利息 (円)	PL	負債(借入金や社債など) に対して支払う利息額	・支払利息
営業CF (円)	CF	本業による現金収支 (プラスであるほど好ましい)	・税金等調整前当期純利益・減価償却費・棚卸資産の増減
投資CF (円)	CF	投資活動による現金収支	・有形固定資産の取得による支出・有形固定資産の売却による収入・投資有価証券の取得による支出
株価 (円)	–	企業が発行する株式の1株あたりの値段株式市場の需要と供給によって決定される	・株価

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継続価値 | ターミナルバリューの全業種平均・目安

▶︎ 平均値や中央値の算出プロセスはこちら

継続価値の平均値

	2021	2022	2023	2024	2025	企業数
全業種	354,206,037,906	296,386,720,497	109,745,330,520	39,034,823,260	284,915,268,195	3,403
水産・農林業	242,285,967,442	-5,599,437,431	-209,662,038,937	156,863,375,232	137,596,563,172	11
卸売業	189,793,223,481	132,756,273,578	238,879,487,760	262,034,990,634	150,005,460,767	285
食料品	678,859,526,371	633,886,523,062	285,308,815,383	520,377,031,905	274,159,948,226	108
建設業	115,019,695,898	9,096,770,528	-116,262,595,788	27,930,622,885	-115,473,424,837	138
非鉄金属	-4,473,671,249	51,481,470,450	93,549,857,778	63,272,114,906	191,512,755,899	33
鉱業	1,108,907,246,831	705,100,346,878	1,159,922,355,081	825,235,527,164	112,530,003,331	5
機械	92,627,150,914	43,132,304,401	43,481,733,950	97,771,821,930	-155,044,254,915	209
サービス業	890,043,401,255	543,983,634,033	290,707,544,980	-736,475,439,868	1,128,278,992,412	516
金属製品	77,868,613,651	93,150,276,036	-106,078,403,805	17,688,356,464	16,363,118,221	84
情報・通信業	277,419,992,165	281,464,828,682	274,849,799,296	85,733,948,089	116,775,416,769	559
医薬品	1,271,805,631,003	720,426,456,523	470,660,131,486	-288,820,988,949	671,653,827,456	67
不動産業	31,380,027,603	-30,419,985,755	-251,516,286,149	-216,546,532,092	-258,922,602,566	119
陸運業	-1,405,239,562,817	74,124,090,220	711,148,584,416	759,078,394,832	-165,335,094,876	57
小売業	1,075,137,487,146	1,035,065,510,176	-79,173,573,830	154,924,435,358	229,150,376,969	308
化学	385,628,881,688	181,774,540,240	115,683,481,934	59,231,114,966	352,289,053,359	193
繊維製品	183,686,348,589	8,330,568,237	59,208,391,212	135,403,108,960	298,528,990,917	44
電気機器	170,248,439,064	90,840,443,744	34,793,059,892	187,542,615,933	264,705,726,970	224
ガラス・土石製品	178,538,773,443	128,230,401,985	-68,321,877,838	199,396,527,257	139,780,439,231	49
輸送用機器	187,779,568,650	831,156,099,486	718,057,289,034	255,769,107,185	26,650,196,988	83
石油・石炭製品	1,663,198,061,412	-244,515,811,907	-1,056,414,714,617	3,036,886,403,683	2,231,909,762,583	9
パルプ・紙	-797,997,628,287	388,773,690,254	-650,073,473,860	840,889,956,506	151,339,847,505	22
その他製品	198,836,965,057	142,099,143,762	128,000,409,429	76,459,900,262	203,281,542,256	106
精密機器	-18,554,306,875	150,188,272,380	-71,922,387,586	160,481,889,229	133,942,857,689	48
ゴム製品	318,273,633,805	-64,716,619,991	186,359,982,274	311,767,892,691	154,315,203,208	17
鉄鋼	106,335,177,040	30,003,795,483	184,603,192,158	305,702,431,378	253,866,957,101	37
倉庫・運輸関連	58,456,845,478	79,969,364,434	90,533,942,678	28,112,416,280	84,227,490,108	31
海運業	295,139,454,800	881,697,382,502	1,363,387,694,616	313,666,336,238	532,357,601,630	11
空運業	-6,601,879,062,729	-631,905,994,205	1,833,896,043,268	742,570,910,394	556,181,962,597	5
電気・ガス業	-1,374,734,615,722	-3,480,584,471,720	-6,175,483,492,118	2,885,158,928,903	-447,133,079,731	25

平均値データをダウンロード(CSV)

継続価値の中央値

	2021	2022	2023	2024	2025	企業数
全業種	13,213,183,261	7,718,468,839	5,611,463,945	12,276,743,825	8,352,169,870	3,403
水産・農林業	101,053,540,114	-3,085,095,309	1,644,552,628	39,793,567,905	30,787,747,888	11
卸売業	23,690,464,658	4,893,714,708	11,845,045,461	28,637,703,107	11,891,051,763	285
食料品	58,105,807,648	47,132,727,980	13,902,418,355	73,021,873,716	32,294,551,738	108
建設業	17,256,502,898	18,179,478,812	12,422,241,528	11,704,887,303	6,409,558,810	138
非鉄金属	6,946,589,582	-938,539,587	13,846,172,784	21,556,040,801	13,492,673,232	33
鉱業	37,099,104,672	21,994,349,861	124,261,921,421	68,121,809,341	56,975,107,298	5
機械	21,122,701,600	15,560,782,175	6,887,808,584	14,708,224,077	16,172,196,533	209
サービス業	4,970,516,295	5,668,539,938	4,624,286,140	5,753,370,854	5,550,460,716	516
金属製品	16,015,714,550	9,225,002,260	213,387,343	7,945,805,642	3,984,828,075	84
情報・通信業	3,024,943,250	1,945,293,968	2,694,109,755	2,782,419,648	3,328,253,738	559
医薬品	13,098,609,271	10,146,576,180	-4,375,242,235	-5,158,123,343	-1,392,029,238	67
不動産業	10,046,690,933	-4,639,285,179	-14,440,703,592	-17,220,457,874	-36,379,397,905	119
陸運業	-20,136,728,423	93,185,826,039	129,753,240,019	130,515,769,039	26,362,483,849	57
小売業	11,832,224,017	7,317,150,894	7,824,282,089	13,342,680,226	5,742,542,146	308
化学	31,671,685,983	14,610,465,493	8,993,321,741	24,418,937,868	23,208,786,106	193
繊維製品	39,998,553,744	24,191,971,483	10,633,966,627	46,236,845,735	35,372,873,974	44
電気機器	18,651,077,343	7,589,196,812	3,684,073,170	22,545,512,723	17,440,326,885	224
ガラス・土石製品	34,554,460,104	16,847,542,898	-801,442,232	20,869,459,229	15,418,960,608	49
輸送用機器	42,042,585,226	23,374,624,214	14,328,571,211	72,311,583,478	20,921,243,584	83
石油・石炭製品	43,842,332,247	50,527,170,542	2,948,828,802	44,501,690,689	33,568,078,735	9
パルプ・紙	18,316,134,213	55,780,559,864	686,484,766	45,687,488,542	391,057,216	22
その他製品	24,796,195,096	17,476,776,334	3,987,526,399	11,886,664,903	8,274,588,580	106
精密機器	13,540,172,458	13,575,730,023	4,057,518,853	9,419,398,965	20,361,466,381	48
ゴム製品	64,273,916,742	19,655,052,464	38,833,303,881	85,956,034,233	34,433,117,006	17
鉄鋼	28,123,810,031	3,110,285,618	6,059,004,294	71,579,418,372	40,800,116,053	37
倉庫・運輸関連	14,321,295,750	18,840,151,226	30,973,647,464	20,054,833,504	19,370,013,848	31
海運業	-42,708,151,037	214,964,446,878	311,120,567,953	143,957,502,361	84,901,329,186	11
空運業	-2,627,385,788,893	-83,235,884,302	77,462,830,908	131,962,230,475	158,360,586,368	5
電気・ガス業	-68,303,527,430	-710,393,919,130	-163,216,232,284	114,463,724,612	167,379,549,620	25