EVAスプレッド

EVAスプレッドの要点

EVAスプレッドとは、企業の本質的な収益力が資本調達コストをどれだけ上回っているかを測定する指標です。計算式は「EVAスプレッド(%) = ROIC – WACC」であり、全業種の中央値(目安)は-1.2%です。

EVAスプレッドの目次

本ページの掲載データについて

2024年3月までに提出された各上場企業の有価証券報告書をもとに算出しています。2024年4月以降の決算書を含む、最新の財務データセットを活用して分析したい方にはザイマニ財務分析ゼミへの参加がおすすめ。データセットに加えて、財務分析レポートや財務分析ツール(Excel・Python)など多様なコンテンツをゼミメンバー限定で共有しています→

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EVAスプレッドの意味と計算式

指標名英語名	EVAスプレッド (%) Economic-Value-Added-Spread
指標分類	収益性
意味	企業の本質的な収益力が資本調達コストをどれだけ上回っているかを測定する指標。EVAスプレッドの拡張こそが経営者の使命である。
計算式	EVAスプレッド(%) = ROIC – WACC
主な改善方法	・ROIC(投下資本利益率)を高くする・WACC(加重平均資本コスト)を低くする
計算に必要な財務諸表株式情報	BS：有利子負債、株主資本 PL：支払利息、税引後営業利益 CF：必要なし株式：株価

EVAスプレッドの計算項目解説

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項目名	決算書掲載場所	概要	代表的な勘定科目・計算式
ROIC (%) 投下資本利益率	–	株主と債権者からの調達コストに過不足なく  対応したリターンを測定する指標	ROIC = NOPAT ÷ 投下資本
WACC (%) 加重平均資本コスト	–	株主や債権者からの資本調達コストであり、企業が確保すべき収益率(ROIC)の最低ライン	WACC = 負債コストと株主資本コストの加重平均

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EVAスプレッドの全業種平均・目安

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EVAスプレッドの平均値

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	2019	2020	2021	2022	2023	企業数
全業種	-1.7	-4.0	-5.0	-3.1	-4.5	3,589
水産・農林業	0.8	-0.5	3.2	2.2	0.6	11
卸売業	-0.4	-1.9	-3.6	-2.0	-1.8	307
食料品	-0.1	0.4	3.1	0.6	0.2	122
建設業	4.2	0.3	-5.3	-0.9	-0.5	153
非鉄金属	-2.1	-4.5	-3.0	-0.2	-1.7	34
鉱業	-4.1	-5.1	-3.5	1.0	5.4	6
機械	-2.7	-4.1	-5.0	-3.6	-3.1	222
サービス業	1.4	-6.9	-4.0	-3.4	-4.7	528
金属製品	-1.5	-2.2	-2.5	-1.9	-2.7	86
情報・通信業	-5.2	-6.9	-6.6	-4.7	-5.0	570
医薬品	-8.5	-12.7	-9.3	-12.5	-13.6	71
不動産業	0.3	-1.7	-2.8	-0.2	0.6	135
陸運業	0.1	-0.4	-3.5	-1.3	-0.6	60
小売業	-2.0	-3.8	-12.0	-5.4	-3.1	326
化学	-1.1	-1.7	-2.0	-1.2	0.2	204
繊維製品	-3.9	-5.1	-7.4	-4.5	-3.4	49
電気機器	-4.8	-4.7	-5.5	-3.8	-5.3	236
ガラス・土石製品	-2.7	-3.2	-3.7	-3.3	-5.0	54
輸送用機器	-2.4	-4.1	-6.8	-4.3	-60.8	85
石油・石炭製品	-0.0	-4.8	0.6	0.9	-1.6	10
パルプ・紙	-0.2	-1.3	-1.2	0.3	0.1	24
その他製品	-2.4	-2.0	-0.8	-0.5	-1.0	110
精密機器	-5.2	-7.4	-7.6	-4.1	-4.2	49
ゴム製品	-2.2	-2.5	-1.3	-3.8	-2.1	18
鉄鋼	-3.9	-3.4	-5.1	-1.5	-1.4	41
倉庫・運輸関連	-0.1	-0.5	-3.8	0.2	1.5	36
海運業	-1.7	-1.9	-2.8	0.4	-1.0	11
空運業	-1.1	-1.9	-24.1	-30.6	0.1	6
電気・ガス業	0.4	0.8	0.2	-0.7	-0.3	25

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	2019	2020	2021	2022	2023	企業数
全業種	-0.9	-1.5	-1.9	-1.1	-1.2	3,589
水産・農林業	0.9	0.4	1.9	2.1	0.9	11
卸売業	-0.5	-1.0	-1.6	-0.6	0.3	307
食料品	1.4	1.7	1.5	1.6	0.7	122
建設業	2.2	1.6	1.1	0.3	-0.4	153
非鉄金属	-2.7	-3.1	-2.1	0.4	-2.1	34
鉱業	-3.9	-3.8	-3.5	-0.0	1.6	6
機械	-2.4	-2.8	-3.8	-2.5	-2.4	222
サービス業	-0.8	-2.0	-2.7	-1.5	-0.9	528
金属製品	-1.5	-2.0	-1.8	-1.4	-2.1	86
情報・通信業	-0.7	-1.2	-0.8	-0.9	-1.7	570
医薬品	-0.5	-2.4	-0.8	-1.1	-2.0	71
不動産業	0.8	0.1	-0.4	0.7	1.0	135
陸運業	0.2	-0.5	-2.8	-1.6	-0.2	60
小売業	-0.6	-0.7	-1.6	-0.9	-0.9	326
化学	-1.6	-1.9	-1.9	-1.3	-2.1	204
繊維製品	-2.6	-3.0	-3.3	-2.5	-2.2	49
電気機器	-3.6	-4.3	-4.1	-3.0	-3.4	236
ガラス・土石製品	-1.3	-1.7	-2.4	-2.5	-2.8	54
輸送用機器	-2.6	-3.4	-5.5	-3.5	-4.0	85
石油・石炭製品	-0.9	-3.7	0.0	1.2	-0.9	10
パルプ・紙	-0.5	0.1	-0.8	1.1	1.0	24
その他製品	-0.6	-1.3	-1.2	-0.7	-1.3	110
精密機器	-2.2	-2.6	-3.2	-1.6	-2.3	49
ゴム製品	-0.9	-2.4	-1.9	-3.4	-2.2	18
鉄鋼	-3.1	-2.7	-3.9	-2.1	-1.3	41
倉庫・運輸関連	0.1	-0.4	-0.9	-0.1	0.1	36
海運業	-0.9	-1.3	-1.3	-1.1	0.3	11
空運業	-1.1	-0.9	-18.7	-11.5	-1.4	6
電気・ガス業	0.3	0.5	0.2	-0.3	-0.5	25

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EVAスプレッドシミュレーター

EVAスプレッド(%) = ROIC ÷ WACC

ROICとWACCの値を入力・変更してください。EVAスプレッドが自動的に算出されます。

ROIC(%) = NOPAT ÷ 投下資本

▶︎ROICの計算式や業種別の目安はこちら

WACC(%) = 負債コストと株主資本コストの加重平均

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EVAスプレッド(%)

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EVAスプレッドランキングTOP7

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会社名	証券コード	業種	EVAスプレッド
住友化学株式会社	4005	化学	438.1
株式会社フレンドリー	8209	小売業	432.0
株式会社レオパレス21	8848	不動産業	116.1
株式会社ピクセラ	6731	電気機器	67.5
株式会社アースインフィニティ	7692	小売業	60.8
株式会社キユーソー流通システム	9369	倉庫・運輸関連	60.5
参天製薬株式会社	4536	医薬品	54.7